陪伴著多個政策陸續落地，PPP項目財產證券化預測迎來快速擴容。依據財務部、中國人民銀行和中國證監會三部委最新發行的財金〔2017〕55號文，相符尺度的PPP項目在建設期也可試探進行財產證券化，且領會提出推進不動產投資信托基金（REITs）成長，勉勵各類市場資本投資PPP項目財產證券化產物。相較發改委和證監會于2016年底發行的政策，55號文政策規定更為詳細，關連政策要求也有所放寬。
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業內人士表明，發改委和財務部在PPP項目領域的分工存在不一致，其注目點也差異。但是，預測跟著財產娛樂城 信用版證券化業務的成長，兩個部委牽頭的政策前程在一些共性疑問將軍趨于一致。而在多個部委的政策支持下，PPP項目標融資渠道將得到進一步拓寬和改良。
截至目前，在發改委、證監會政策框架下，發改委向證監會提名了兩批共17單PPP財產證券化產物，此中有4單已經在上交所和知交所正式發布，發布金額合計3554億元。《經濟參考報》了解到，還有5單產物預測將很快在買賣所正式發布。而陪伴著55號文的落地，銀行間市場也將正式迎來PPP財產證券化產物的落地。市場人士預測，依照《執政機構和社會資金配合項目財務接受本事論證指引》提出的每年PPP項目從預算中規劃的支出義務，不過份當年公眾預算支出的10預計，前程10年納入執政機構預算控制的優質PPP投資規模在176萬億擺佈，PPP財產證券化市場潛力龐大。
55號文的發行觸發了市場高度注目。一位銀行間市場人士對表明，相較此前發改委和財務部的文件，此次55號文的特色在于其提出了分類穩妥地推進PPP項目財產證券化，這種對發布人的分類控制使得PPP項目財產證券化的尺度更為細化和敏捷。更為主要的是，55號文領會，積極試探項目公司在項目建設期依托PPP合同商定的前程收益權，發布財產證券化產物，進一步拓寬項目融資渠道。而依據此前的政策，項目只有在娛樂城優惠建成運營兩年之后，才可走綠色通道申請進行財產證券化。
東方金誠組織融資部總經理郭永剛表明，PPP項目在已經進入運營期兩年以上且形成了較為不亂現金流的場合下，融資需要可能并缺陷，這時PPP財產證券化對解決建設期的資本需要協助并不大。一位認識PPP財產證券化的業內人士也表明，從實踐來看，許多PPP項目在前期、中期和后期對于資本都有差異水平的需要，尤其是在前期，許多項目都有對照強的短期資本需要，而融資階段的前移或許知足項目公司這方面的需要。
郭永剛也表明，PPP項目發布的財產證券化產物限期也較長，比如已發布的4單產物，限期差別為6年、14年、15網上娛樂年、18年，而市場投資人或許承受的產物限期大多在5年以內，因而為拉長融資限期，目前市場上主流的設計為固定期限的回售+票面利率調換機制。
為了解決投資限期長的疑問，55號文也領會，推進不動產投資信托基金（REITs）成長，勉勵各類市場資本投資PPP項目財產證券化產物。值得留心的是，發改委與財務部都提出推進REITs，助力PPP證券化，REITs的推出體驗金將提升財產證券化產物的流動性，實現產物公募化，這也會成為前程PPP財產證券化的主要成長方位，近期幾年，印度、日本等國均在強力推動根基設施，也給了我國很好的啟示。上述業內人士表明。
天風證券固收孫彬彬隊伍也發行匯報稱，跟著前期的PPP項目漸漸進入運營期，PPP+REITs有望盡快推出。
業內人士預測，政策的領會和放寬將進一步發憤PPP項目潛在的融資需要，助推PPP項目標落地。興業研討解析師閆明健表明，截至2017年3月末，財務部全國PPP綜合信息平臺項目庫中，PPP項目數目共計12287個，總投資146萬億元（方案投資額，非已投資額），此中執行階段項目1729個，總投資29萬億元，項目落地率僅為1407，實質推動水平有限。財產證券化作為PPP領域主要融資方式之一，具有盤活存量財產、加速新濠天地娛樂城資本回收的性能，有利于增加PPP項目對社會資金的吸收力。
資金對項目標投資取決于兩個因素，一是投資回報率的高矮，二是投資周期的是非，一個項目縱然投資回報再高，假如投資周期太長，資金也會望而卻步，而證券化正是為社會資金方提前回收投資創建前提。上述認識PPP財產證券化的業內人士表明。
值得留心是，55號文也強調，不得通過財產證券化變更控股股東對PPP項目公司的實質管理權和項目運營義務，實現變相退出，陰礙公眾辦事供應的連續性和不亂性。這實質上也是為PPP財產證券化中財政投資人的退出訂定了一個規范。上述業內人士表明。（張莫 孫韶華）
