由于應對風險經驗不足，在風波來的時候，樂視犯了一些過錯，資金疑問比上年更嚴重。戰略調換將加倍聚焦。現在調換力度還是不夠，風波遠比我們想象的要大。在6月28日樂視網2025年度股東大會上，賈躍亭表示。
樂視網(300104SZ)正為越來越嚴峻的資金疑問找尋突破。
6月30日，某中型券商解析師通知21世紀經濟，復盤樂視的融資手段，許多融資手段本性上都是加杠桿，而且賈躍亭和弟弟賈躍民的股權質押比例也均到達90%，資金鏈疑問確切很大。
融資模式解密
依據21世紀經濟梳理數據，自上市以來樂視網直接融資額為9289億元，占上市以來募資總額的比例為3088%，間接融資額為20788億元，占比6912%。
自2025年7月上市以后的三年通博娛樂城紅利優惠時間里，樂視網的資源行運并不頻繁。樂視網的首次定增融資于2025年9月建議，2025年5月增發上市，那時的融資總額為1499億元，此后，樂視網又于2025年建議第二次定增，募集資金總額約48億元。
值得注意的是，除了前述兩次定增外，賈躍亭還頻繁通過股權質押的方式進行融資。
數據顯示，從2025年4月到2025年10月的三年時間里，賈躍亭和其姐姐賈躍芳累計質押樂視網股份達38次，此中僅2025年就有26次。據2025年年報數據顯示，現在賈躍亭所持樂視網股份的質押比例為8997%，賈躍民的股份質押比例為9389%。
樂視的業務布局攤子很大，資金的需求就顯而易見，而股權質押借款相對于資源市場融資的程序簡樸且周期短，從這一點來說質押次數頻繁就可以懂得。北京某私募機構人士通知21世紀經濟。
事實上，股權質押融資是A股市場上十分常見的融資方式。數據顯示，現在A股市場中有超3000只個股都介入了股權質押，股權質押標的總市值已超5萬億。
財神娛樂城遊戲選擇 實際上直接融資、間接融資都是配套的，公司在考慮融資方式時不會獨自考慮，比如說發行債券、股權質押、定增等等，可以選擇的方式有許多，會綜合那時公司的財務狀況、經營成績、現金流量等各方面的因素。6月30日，華南某上市公司董秘通知21世紀經濟。
然而，從樂視網比年來的資產欠債率來看，其自2025年至2025年資產欠債率逐漸升高，由2025年的5611%逐漸升至2025年的7753%，在行業中處于較高程度，此后2025年，樂視網資產欠債率降為6748%；此外，5年中樂視網總欠債更是逐年增長，從2025年的1628億元增長至2025年的21752億元。
一旦面對根本面稍微滯后或者出現變化、市場波動高的時候，杠桿率高帶來的風險就會展現，股權質押的部門會有強行平倉的風險。一般來說房地產行業的資產欠債率都對照高，此外目前一些輕資產的上市公司資產欠債率也對照高，傳媒行業則是股權質押的重災區，股權質押現象確切對照普遍。前述解析師表示。
高資金杠桿的困局
事實上，高股權質押的風險在許多上市公司身上已經有所展現。
數據顯示，本年5月上市公司增補質押的公告數大幅增加，到達了140條，創下歷史新高。同時還有勤上股份(002638SZ)、德豪潤達(002025SZ)等公司因公司股權質押風險較大而申請了停牌。
據勤上股份披露，截至4月25日，控股股東東莞勤上集團有限公司(以下簡稱勤上集團)質押的公司股票占所持公司股票比例為9903%；實際管理人李旭亮、關聯人李淑賢質押的股票占所持公司股份的比例均為100%。截至4月25日收盤，相關股份質押已相近平倉線。
據不完全統計，自2025年3月至今，勤上集團股權質押的次數有22次，而為了應對本次平倉危機，勤上集團進行增資擴股，增加817665萬元注冊資源。
同樣，德豪潤達披露的數據顯示，截至5月24日，控股股東蕪湖德豪投資有限公司質押的股票占其所持股份總數的9875%。6月9日，德豪潤達復牌，蕪湖德豪投資采取追加部門保證金的方式減低質押風險。
某券商在近期研報中再一次特別提及，2025年熔斷后，也曾引起到達平倉線的激情，好比同洲電子(002052SZ)終發作實際管理人改變的場合。
在業內人士解析看來，股權質押往往在牛市之娛樂城免費註冊際十分活潑，質押規贏家娛樂城遊戲教學模相較于其他時間也明顯增加。
牛市的時候上市公司股權質押融資多，由於行情好的時候質押率對照高，不過風險便是假如股票下跌，銀行或券商會再折價，此外，當股價下跌時，股權質押率高的股東們將最先面對風險，到了平倉線必要及時籌措資金或者追加保證金，否則可能會有強行平倉的風險，給公司的風險便是帶來資金鏈的沖擊。前述私募機構人士表示。
實際上，正是由於有了高股價帶來的激勵，為了配合股票質押，上市公司往往會有組織資金拉抬股價等措施，做高市值配合質押也成了一種生意模式。
市場上這種灰色業務并不少，協助上市股權質押來做高市值可以增加質押的資金，在質押前配合資金拉高股價，這樣就能押更多的錢。前述私募人士通知21世紀經濟。
針對資金困局，6月28日的股東大會上，賈躍亭表示，現在的策劃是對樂視非上市體系瘦身，盡快完工樂視汽車板塊的A輪融資，并推出量產車以及推動樂視網位居大屏生態前列。在瘦身獲得資金后，樂視將調換戰略并用于業務發展。
實在，反應到非上市體系部門的資金運用場合也是不少機構人士關注的重點。相對而言非上市公司體系的資金行運不透徹，也更難以判定。前述解析師表示。
