犹如月初PMI中購進價格所預示的下滑趨勢那樣，4月工業生產者出廠價格PPI同比降落2.6，環比降落0.6，凸顯企業銷售承壓，實體經濟需求归復乏力。
與此同時，4月CPI繼續溫和回升，同比上漲2.4，與PPI之間的铰剪差在繼續擴大；再加上M2居高不下，這讓貨幣當局在降息的決定上有些舉棋不定，轉而用數量化調整策略予以觀看。
PPI持續下滑顯需求缺陷
數據顯示，工業出廠產品中，生產資料價格下滑是工業出產價格下滑最重要的壓力。此中，4月份生產資料價格同比降落3.5，影響全國工業生產者出廠價格總程度降落約2.68個百分點，完整抵消了生涯資料價格0.3的增長程度。特別是煤炭、鐵礦石和非金屬礦為主的采掘工業價格下滑幅度高達8.2，而這些行業也恰是后期生產過剩的行業。
值得留心的是，PPI的這一降幅遠大于此前-2摆布的市場預期，PPI所顯現的實體生產乏力已經讓股市承壓，昨日收盤時滬指下滑了0.65。
對于PPI所反应的經濟形勢，一些解析師已經使用了通縮的字眼。
申銀萬國首席宏觀解析師李慧勇認為，PPI作為衡量工業品出廠價格的指數，其降幅的進一步擴大表白工業領域受制于需求的相對疲弱、產能過剩壓力凸顯，當前已經堕入通縮的格局。從結構望，消費類價格漲幅高于生產類，與當前實體經濟的表現一致，經濟正在呈現不一樣的增長格局。
李慧勇還認為，從價格指數與企業盈利的關系望，PPI減PPIRM原质料購進價格之差的拐點領先于企業毛利率增速的拐點。當前兩者铰剪差已經出現归落，假如這種趨勢延續，將影響企業盈利。
一季度，中國的鋼鐵、煤炭、水泥、化工四大行業的利潤均呈負增長狀態，假如需求百家樂 投注策略沒有恢復，難以望到這些產能過剩的行業利潤好轉。
一些企業家曾但愿新一屆当局上臺后再次啟動增長刺激举措，但從兩個月來的高層經濟會議來望，產能過剩被新一屆当局列為經濟待解的重要抵牾之一，当局好像沒有提升刺激的盘算，而但愿繼續借此機會調整過剩百 家 樂 龍 七產能。
貨幣政策或者按兵不動僅數量調節
因为美、日連續量化寬松，以及歐洲央行在上周四公布降息，内部經濟貨幣環境進一步放寬，讓外界猜測中國可能調整利率，PPI所反应的經濟增長乏力也催生了一些對降息的猜測，但央行是否脱手生怕還需望CPI數據。
數據顯示，4月份中國CPI同比上漲2.4，較上月增幅缩小0.3個百分點，通脹程度總體寬松。
市場和國家統計局認為，漲幅缩小的缘故來自蔬菜價格上漲。夏日即將到來，鮮菜鮮蔬大批上市，將迎來傳統上的價格下滑期，加上豬肉價格為典型的肉禽價格在4月繼續维持下滑，使得未來CPI中的新漲價因素可能有所减弱。百家樂打水程式
但野村子證券的經濟學家張智威擔心，基期效應仍會促使CPI回升。他預計CPI在5月會達到2.7，6月會達到2.9，靠近3的当局調整目標，而這减低了降息的可能。
胡百家樂龍七遲認為，二季度CPI不會持續走高，但他強調各種推高物價的因素仍然會發生作用，并且今朝的流動性很足够，值得貨幣政策警觉。
高盛高華中國經濟學家宋宇則提出了一個折衷的解析。他百家樂 三珠路認為，假如下周一發布的實體經濟數據弱于預期，較低的CPI和PPI 通脹率能够為政策調整提供更大空間。但若數據切合9.5的市場均匀預期，政策极可能沒有進一步放松的緊迫性。
雖然沒有調整利率，但央行在舉棋不定中好像已經開始行動。
時隔17個月后，央行在本月重啟央票發行，但外界認為，央票發行刻日相對較長，央行的這次動作重啟意在調節資金，其实不象征著貨幣政策的收緊。
胡遲也信赖，這次操纵顯示貨幣政策將维持穩健，近期降準和降息應該是小几率事务。央行應當是重要通過公開市場操纵和信貸的微調來維持必须的流動性，而結構性減稅政策則會失掉加強，以幫助企業減輕負擔。（汪時鋒）
