中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中央7月1日發布的6月中國制作業采購經理指數PM I為50.1，比上月归落百家樂英文術語0.7個百分點，創4個月新低，迫近50的榮枯線。同日發布的6月匯豐PM I錄得48.2，不僅低于上月的49.2，并且低于此前宣布的初值48.3。承受《經濟參考報》采訪的多位經濟學者表达，新一期線上百家樂玩法的PM I數據說明當前經濟依然维持平穩增長的根本特性，不过也出現了某種水平的穩中偏弱因素。隨著數據出爐，經濟學者對下半年經濟是否會企穩归升不合有所增大。
特性 經濟增長穩中偏弱
民间宣布的數據顯示，從12個分項指數來望，同5月比拟，各重要指數均有差异水平归落。此中，進口、積壓訂單、采購量和生產經營活動預期指數归落幅度超過2個百分點；生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數降幅超過1個百分點；其他指數降幅在1個百分點之內。分企業類型望，大型企業PM I指數高于50，為50.4；中、小型企業PM I指數低于50，分別為49.8和48.9。
對于6月民间PM I的归落，從數據望重要有兩方面缘故，一是生產指數從5月的53.3归落到6月的52，二是新訂單指數從51 .8归落到50.4。國務院發铺研讨中央宏觀經濟部研讨員張立群解析認為：6月PM I指數归落，并且重要指標遍及归落，表白未來經濟有肯定上行壓力。但PM I絕對值依然在50臨界點以上；1至5月投資、消費增長大體平穩，剔除熱錢擾動因素，出口實際增速也未大幅下滑；庫存程度是歷史低位，進一步降落空間有限。穩增長的政策功效還在進一步顯現之中。綜合望，經濟增長依然在趨穩過程中。
中國物流信息中央也認為，當前經濟依然维持平穩增長的根本特性。該中央發布的報告稱：二季度各月PM I维持50以下水平，均值為50.5，表白經濟整體運行平穩的根本格局沒有變化。6月，各項指數雖有差异水平归落，但也呈現出某些積極的因素。小企業經營呈現归升跡象。小型企業PM I指數為48.9，雖仍處在50下列，但環比归升1.6個百分點。社會庫存仍在繼續減少。產制品庫存指數繼續归落至48.2的程度。購進價格指數持續低位，企業經營負擔明顯減輕。訂單需求整體處于溫和增長的區間。宏觀經濟在二季度维持7以上的合乎逻辑增長區間是有基礎的。
不過中國物流信息中央同時表达：當前經濟增長也出現了某種水平的穩中偏弱因素。該中央認為重要缘故在于產能過剩和產量釋放過快。本年以來生產指數一向高于新訂單指數，6月生產指數為52，高于新訂單指數1.6個百分點，這種供大于求的格局積累到現在造成为了市場偏弱的情势。在今朝這種形勢下，穩增長要藏身于管理產能過快釋放，维持供需根本平衡。
同日發布的匯豐PM I在臨界值下繼續走低，澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛點評稱：6月民间PM I归落切合市場預期，但指數跌至往年9月以來最低，并彷徨在榮枯線相近，表白整體經濟活動持續低迷。與此同時，匯豐PM I連續第二個月低于榮枯線，表白中小企業連續第二個月出現經濟萎縮。
穩健 慎用經濟刺激举措
走低的數據引發了市場對刺激政策的期盼，尤为是要求下調入款利率和下調入款準備金率的呼聲再次高百家樂平台漲。
我們認為在6月出現的流動性緊張情势將進一步影響市場的信念。澳新銀行中國實體經濟活動指數也表白，中國的實體經濟活動在第二季度依然持續下滑。盡管在央行的干預下，市場流動性在6月尾出現了肯定的改良，市場利率也在6月尾出現了肯定的上行，但整體程度依然高于歷史均值，假如這樣的高利率在未來一個月持續，那么將會對實際貸款利率產生明顯的影響，并增添企業的資金老本。央行依然须要采纳一系列的举措來重修市場的信念，我們也維持我們此前的觀點，認為央行须要至少降息25個基點，來减低市場的實際資金老本，幫助市場逐渐恢復信念，并避免整體經濟的進一步下滑。同時须要指出的是，因为群众幣的不斷走強，整體經濟的競爭力也在减弱。劉利剛說。
匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表达，新当局上任3個月來給市場傳遞了明確的信號：但愿通過促革新來釋放消費及民間投資的潛力，實現穩增長目標。隨著領導層對于增長減速容忍度的回升，通過短时间投資政策刺激經濟的志愿正在減弱。革新的政策举措從落實至產生實效须要時間，于是對中長期增長有提升功效的革新举措短时间內反而可能對需求面有肯定負面影響。結合近兩個月高頻數據所顯示的經濟繼續走弱的情況，我們預期今明兩年經濟增速可能放緩至7 .4。今朝低于8的G D P增速象征著通脹上行壓力增添，于是利率程度本年仍有25個基點的下調空間，并伴隨利率浮動空間的擴大。預期来岁還有一次25個基點的利率下調。
然而，這種呼聲實現的可能性其实不高。當前企業資金很是困難，應該盡快出臺举措予以緩解，不过我不認為近期可百家樂怎麼玩能出臺降息降準的举措。中國社科院經濟所副所長張平對《經濟參考報》說。國資委研讨中央研讨員胡遲也表达，從調控政策走勢望，雖然經濟增長從數量上望呈現乏力，但根本還是在正常的、可控的范圍內。現階段我國經濟增長的潛在增長率已經有所降落，同時經濟處于調整結構、轉型升級階段，须要給市場運行、經濟調整騰出時間，以是沒有必须像之前那樣刺激經濟、推高增長率。中心多次表態稱，應當容忍與之前比拟較低的增長率。是以，宏觀政策仍應當维持穩健，近期預計不會采纳降息之類的举措。
不合 下半年不確定性增添
兩個PM I同時于6月归落，讓經濟學者們對下半年經濟走勢的望法不合增大，望跌的觀點明顯增多。如屈宏斌就明確表达中國制作業接受著訂單降落與存貨增添的壓力。而近期銀行間市場的流動性緊張有可能减低表外業務的增長，進而導致中小型企業的融資條件惡化。因为決策層在推出刺激政策上志愿較低，當前增長放緩的態勢將在未來幾個月內延續。
美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺也說，今朝經濟上行的風險正在加大。雖然本屆当局不強調單純的G D P增長，但今朝的經濟形勢可能已經靠近容忍度的底部。預計未來央行也將盡快打消流動性沖擊帶來的后續影響。
不過也有人對PM I的指挥性提出了質疑。聯訊證券宏觀及流动收益高級解析師楊為敩說，假如依照9摆布的工業增添值程度，歷史上PM I的理論位置應為45摆布，然而當前的民间PM I依然在臨界值以上，說明榮枯線對數據的支撐確實很大，构成了一種地板效應。而别的的測算是：工業增添值在13以上時，PM I才有趨勢性下行的動力。本年均匀PM I波動幅度為0.42，照此判斷，短时间PM I值或者在50至51之間浮動。因为微觀經濟對宏觀經濟的敏锐度降落，故PM I前期對經濟的指挥性作用或者將邊際性降落，我們預計這種地板效應對數據的影響仍將持續。另一方面則是，信念指數對經百 家 樂 賭 法濟前期的推升力度也將邊際性降落，這在很大水平上使需求-庫存的傳導發生阻塞現象。
總體來說，仍有很大一部门經濟學者信赖經濟將鄙人半年归升。北京師范大學金融研讨中央主任鐘偉稱，2013年中國經濟二季度將環比改良，三季度將同比改良，預計二、三季度的G D P同 比 增 長 分 別 為7 .5 和7.8，全年G D P增長7.7，經濟走勢維持平穩，弱反彈態勢持續。下半年略好过上半年的動力，一是來自政策效應，全年實現7.5的增長目標沒有問題，同時十八屆三中全會也會帶來積極作用；二是來自基數效應；三是來自外需的逐渐归升。
張平判斷，中國經濟將于三季度企穩。他給出的經濟將在短时间企穩的三點理由分別是：房地產行業將鄙人半年再次擴張；世界經濟下半年无望好轉，加上圣誕采購季將于三季度開啟，將拉動中國出口；三季度開始消費進进淡季，消費需求會略有回升。
中國群众大學經濟所聯席所長毛振華也認為下半年中國經濟仍然存在增速反彈的基礎我們預測本年全年的增長同比在8.1，這象征著下半年會有比8.1更高的增長。他說。（方燁）
