華興資源董事長包凡近日出席雪球中概股年會，并圍繞中概股和一級市場變化談到了看法，他以為以專業創造為驅動的新經濟正在成為趨勢，并且對這娛樂城贏錢心得分享種趨勢持以樂觀立場。
包凡先從數據層面結算了中概股起伏發展的三個階段，并稱現在留下的中概股公司，第一為大市值，第二則回報尚可。
其次，包凡以為港股通開通以后，港股正在趕快A股化，并且以美圖舉例，以為港股的定價權正在從外資券商回到中資券商手中。
最后，這位華興資源董事長還對未來趨勢做了判定，他以為即便在地緣政治和大格局方面面對不確認性，但新經濟為典型的未來方位值得樂觀。他以為科技創造、消費升級和產業變革會成為新經濟的三大趨勢。
包凡還基于新經濟趨勢，對創業者提出了發起：第一但願創業者能夠回歸本源，把專業創造放在第一位。第二，企業家正在成為時代寵兒，經濟效益之余也需要蒙受更多的社會責任。(李根)
以下為華興資源董事長包凡演講實錄，小題目為新浪科技后添加：
我今日借此時機還是講一下中概股。在這里澄清一下兩個差異的概念，第一我們所指的中概股可能是在美國上市的中國企業，當然還有另有一個概念便是中資股，是指在香港上市的中國企業，這兩個不太一樣，我今日都會簡樸的說一下。
中概股起伏三階段
既然我們要說變化，那麼首要還是回首一下。中概股市場大致上分為三個階段，即2025年之前、2025年到2025年和2025年以后。2025年之前往美國的企業是零零星散的，有些內地企業那時對照了解美國的上市條例，就去了一些，以傳統企業為主。從2025年開始，那個時候正好也是第一波互聯網浪潮，今日最知名的一些互聯網公司，大都是在那一波去美國上市的，包含有我以前服務的企業亞信科技，這一階段到了2025年到達了一個高峰。從2025年開始，在美國上市的中概股實際上總體的數量是在下降的，大家也看到了，比最高峰的時候下降了差不多三分之一。
到今日為止，途經一波洗禮以后，在美國還是有大批的中國上市公司，這些上市公司大都是以新經濟企業為主。這些上市公司有兩個特點，第一是以大市值的為主，留下的公司都是相對市值對照大；第二是大都替投資人賺到了錢，可能也與指數對照好有關。
為什麼中概股在美國上市的數目會有所下降？這里中概股履歷了兩個很主要的階段，或者說存在兩個很主要的理由。
第一，從2025年開始，在美國上市的中概股不少被美國的機構做空，觸發了第一批退市的浪潮。
第二，到了2025年，由於內地A股的一些場合，造成了中概股跟A股之間有了一個前所未有的套現時機，或者大家認為會有這個套現的時機，于是觸發了第二批退市的浪潮。所以，總體來說，在美國上市的中概股數量這幾年是下在線博彩的經濟影響降的。反過來看，這也給新的去美國上市的公司帶來了一定的時機。可是這個時機并不是合適于所有人的，剛才說到，目前留在美國的上市公司根本上是大市值的，而且相對指數來說都是對照優秀的，在每個細分行業可能都是屬于行業龍頭的企業。這樣的企業目前去美國，可能還是會有不錯的表現。
再看下在香港上市的中資股。香港市場和美國市場上中資股場合很不一樣，今日的香港市場上，實在中資股已經占了相當主流或者主導的身份。從數目角度來說，中資股占到一半；從市值角度來說，中資股占了三分之二。
港股正在A股化
大家最近一直在談的一個話題叫港股的A股化，這個事要看怎麼懂得。我個人以為，這是一個長期的趨勢，可能還需要時間，而且終極可能是一個趨同的過程，不可能讓港股變得完全像A股一樣。這個過程是一個雙向陰礙的過程，當A股在陰礙港股的時候，港股某種水平上也在反向的陰礙A股。
怎麼懂得呢？A股陰礙港股這一點可能大家對照容易懂得，大批的資金，也便是我們所說的解放軍南下；可是反過來說，這個過程中也給投資人帶來了一種理性的選擇。假如A股某些板塊，尤其是創業板里有些股票炒得太過了，已經缺乏了投資的價值，而在香港市場上卻還有許多值得投資的標的在里面，這樣就為投資者帶來了一個選擇，這種場合反過來也會陰礙A股的價值體系。我覺得港股的A股化是需要時間，這是第一個。
第二點，從最基本的角度來說，由於上市的機制，這兩個市場還是有許多基本的區別，比如做空的機制、大股東限售的機制、信息披露等各個方面還是有相當大的差異。
最近，大家對照關注的是美圖在香港一騎絕塵的表現。我覺得，這只股票本身的買賣場合可能不值得過多關注，可是香港市場的確發作對照重大的變化。
個人看法，過去這兩年里香港市場的定價權發作了對照大的變化。上年在香港IPO里面排名前五名的券商應該都是中資券商，國際券商連前五名都沒有排進去。這從側面反應，從IPO市場來看，定價權已經回到了中資或者中國的資源手上。
在二級市場里面，據我們統計，上年港股86%的買賣額還是掌握在國際基金里面，那就意味著在二級市場的定價權還是在國際基金手里。可是本年我們發明，跟著大批大陸資金的南下，二級市場里面的定價權也發作了一些變化，在某些股票或某些板塊上，定價權已經回到了中資的手里。
實在美圖的股價，在美圖進入港股通之前并沒有太大的變化，跟香港的大市幾乎是相近的。在美圖參加了港股通之后，股價開始發作較大的變化，我們可以明顯的看到，大批購買美圖股票的錢還是從大陸過去的。所以，我們還是要充分的考慮到香港市場的差異，也會有風險，高處不勝寒。
一級市場如何看未來趨勢？不確認性中有創造機緣
接下來重要說說一級市場，跟大家分享一下我們從一級市場的角度怎麼看未來的。看未來，唯一確認的事情便是未來很不確認。
站在今日來看，有各種各樣的挑戰，有外部的挑戰，出口的挑戰，環球化歷程的挑戰等，這里有各方面的理由，但可能更多的是西方國家、西方政治體系發淘金娛樂城 信譽作對照大的變化，造成的環球化歷程也碰壁。另一個挑戰，便是我們中國過去所依賴的人口紅利目前已經不在了，這一點我就不再多闡述了，大家應該都對照了解。還有一個對照大的疑問便是，今日的供應結構實在是不合乎邏輯的，產能多餘。這都是我們目前所面對的挑戰，所以未來還是相當不確認。
什麼是確認的？我們傳統的模式，以廉價勞動力、出口和投資拉動的模式，目前肯定是走到頭了，很難再繼續下去。反過來看也有新的時機，時機就在于跟著我們人均收入的增長所帶來消費的升級，而且對照幸運的是，總體勞動力的指數都在連續不斷的增加，由於我們的教育在增加，而這里面又會帶來新的時機。以下這張圖實在相當主要，專業對勞動生產率的功勞逐步在增加。所以我們整個經濟，實際上從環球角度來說，從一個生產性的經濟已經變成了一個知識性的經濟，這便是我們未來的一個時機。
我們的觀點是，中國的未來一定是新經濟的未來，新經濟是未來唯一值得賭的一個方位。為什麼這樣說？首要說一下我們對新經濟的定義，新經濟這個詞在目前用得對照泛濫，從我們華興資源的角度來說我們以為什麼是新經濟？
重要是三個前提：第一，是專業驅動，必要要有一定的專業成份在里面；第二，它是有一定創造的商務模式；第三，它是一個創業型的公司。
只要符合這三個前提，根本上我們以為便是新經濟。接下來我覺得很大的一波時機便是新經濟對于傳統行業的改建。
到今日為止，中國的新經濟已經初具規模，新經濟占了我們GDP的30%。為什麼大家要投新經濟呢？我們差別統計環球新經濟企業和傳統經濟企業的前十名可以看到，新經濟跟傳統經濟的總市值實際上已經差不多，上市公司市值都在3萬億左右，可是新經濟前十的企業平均成立時間只有22年，花了22年到目前這個程度，而傳統經濟是花了130年才到了今日這個程度，或者說保持在今日豪神娛樂城 返水多少這個程度。
具體來說，新經濟投資謀略應該是什麼呢？我們大致把它歸納到三點：一是科技創造；二是消費升級；三是產業變革。
我想強調一下，這是新經濟投資的三駕馬車。由於這三個因素，實際上是互相帶動、密不可分、互相推動的。他們之間實際上是做乘法的概念，不是一個做加法的概念，或者說不典型這是三個差異的領域。任何一個新經濟的公司，假如你細看的話，推動這個公司發展的因素可能都有這三個。
給大家舉個簡樸的範例，我們從消費升級說起。我們所說的消費升級可能是，今日新一代的消費者需要的東西跟以前不一樣，他除了挑最便宜的東西，需要加倍有品格的，有個性的東西。這就會創新一個新的消費品品類出來。這個消費品的品類做到一定的時候就會察覺，假如不改建上游的供給鏈，實在很難做出最受消費者需要的東西，這時候就需要對上游的供給鏈進行一定的改建，能夠知足消費者的需求。
什麼叫供給鏈的改建？很大水平上是把供給鏈真正的做到數字化，通過數字化的方式來提高供給鏈的效益。如何做到這一點？都是需要有要點的專業，假如沒有要點專業的話，很難實現這一點。所以當我們在說科技創造、消費升級跟產業變革這三件事情的時候，這三個事情實際上是一個互相陰礙的過程。
先說一下科技創造。實在我們目前處在一個創造相當活潑的階段。而且目前有許多方面新專業的發展，無論是人工智能、量子算計，乃至到生命科學方面產生的一些新的專業，實際上都處在一個相當讓人激動的階段。MIT2025年評出了最具創造專業的50家企業，大家可以看到，基因專業、人工智能、醫療康健、自動駕駛在里面都占了對照大的比例。美國國力最要點的一個體現就在于依然是環球專業創造的中央。
可是很幸運的是，我們中國目前已經排在第二名了，而且據我們所了解，中國在科技創造上的投入每年都在增大，這個量在某些領域實在已經跟美國不相高下，相信未來我們能夠產生更多的成績，我以為科技創造還是未來最重要的一個驅動。
消費升級是未來一個必定的趨勢。在美國發展的過程中，跟著人均GDP的成長，整個住民消費結構的變化，可以明顯看到一些根本生活用品，像食物、服裝所占比例都在下降，而服務業，像金融、娛樂都在上升，中國實際上也是在發作同樣的變化。舉個範例，出境旅游、出境消費都在增加，休閑娛樂也在增加。消費升級的理由中，GDP的推動我覺得是一方面，另一個很主要的理由在于我們的人口結構發作了變化，當我們消費的主力軍從60后、70后變成了80后、90后的時候，他們所需要的東西，消費的場景也發作了對照重大的變化。
我想強調一下我最近研究的感想，我以為娛樂行業是未來值得賭的一個大行業，這是唯一一個常青的行業，常青的基業。為什麼呢？工業革命的時候，把人的體力活干了，信息革命的時候，把人的腦力活干了。當一個人體力活、腦力活都被機械干掉了以后，剩下的還能干點什麼呢？只能給自己找點樂子，所以我覺得娛樂是一個能夠持久延續的行業。
產業升級也是一個很大的話題，推動產業升級很主要的理由便是我們中國勞動力的成本在連續不斷的增加，當一個企業考慮在投入專業還是投入勞動力的時候，他實際上在連續不斷的做這個算計。由于專業的發展，也讓產業升級成為一個專業上切實可行的事情。
產業升級最要點的東西是什麼呢？我們以為實際上是在產業的數字化。首要要把產業數字化，每一個環節都要數字化。在數字化的根基上才能做更多的解析，大數據、人工智能，所以數字化是第一點。前不久跟一個朋友聊天說到，有一家航運公司，目前在他的船上面用了大批的Sensor，實際上把他這個船航運過程當中的每一個時間都數字化了。這個船本身的狀況，發意圖的狀況，海面的狀況。有了這些數字化根基之后，再進行一些后期的優化，他們可以隨時的調撥發意圖轉速和航線，通過這一件事情，讓他在航程當中的耗油、燃油減低了5%。這便是一個產業升級很明顯的範例。再往上走，當數字化了以后，可能會把供給端跟需求端做一個結合，未來但願能夠做到2B跟2C完滿的結合。在這個大的趨勢之下，我們可以看到，傳統行業里，尤其是傳統制造業，可能是未來下一波會發作對照重大變革或者重大變化的一個行業。
創業者應回歸專業創造
我們把二級市場簡樸的回首了一下，一級市場也展望了一下，最后的結論是什麼呢？
第一，我們還是應該堅持不移的繼續投入到新經濟的洪流之中去，新經濟是唯一值得賭的一個方位。
第二，作為創業者，但願創業者能夠回歸本源，把專業創造放在第一位。由於我們以為純粹靠商務模式創造的這個年月已途經去了，專業創造可能成為未來最重要的一個驅動力。
第三，我們作為一個金融機構，還是應該服務于實體經濟，協助未來的龍頭企業成長，并分享成績，這一點我覺得是相當主要的一件事情。我覺得作為金融機構，實在我這幾年對照深切的感受，我們生活在一個充實泡沫的時代，四處也充實了誘惑，在金融這個行業里面，大多數人都說金融是一個壞人對照多的行業。我想我們是不是應該重新樹立自身的原則，能夠在這個行業里面做點事，讓這個行業成為一個好人也能夠賺錢的行業。
第四，回到企業家，由於新經濟的企業，已經成為了中國當下時代的寵兒，可能是最大的獲益者。我想在新經濟的企業里，一年利潤幾十億的有大把在，年利潤上百億的也不少，甚至于還有上千億的公司。當公司發展到這樣的規模，真的要考慮一下企業跟社會之間的關系。當一個企業在盈利的同時，是不是應該還是考慮到究竟給用戶是不是能夠帶來未來長遠的價值，對行業能夠起到正向的作用，而且在社會上負擔更重要的責任。便是說怎麼樣能夠重新定義新一代企業家的精神，這也是我們值得思索的一個疑問。
