□8月份，經濟先行指標PMI及出口增速均回落，昨日公布的PPI也延續兩年多以來連續負增長的勢頭，經濟復蘇步伐在減慢。與此同時，8月CPI同比漲幅也開端回落，下半年通脹或維持整體下行趨勢。
□基于此，市場對穩增長政策、錢幣政策穩中偏松的預期加強，定向調控也有望繼續加碼。國務院總理李克強也指出，本年后四個月，我們將策劃穩增長、促革新、調組織、惠民生、防危害，不停完善和首創宏觀調控思路和方式，在區間調控的根基上增強定向調控。
8月宏觀數據疲態盡顯，經濟先行指標PMI及出口增速均回落，而昨日公布的PPI也延續兩年多以來連續負增長的勢頭，經濟復蘇步伐在減慢。與此同時，8月CPI同比漲幅也開端回落，市場預期下半年通脹或維持整體下行趨勢。基于此，市場對穩增長政策、錢幣政策穩中偏松的預期加強，定向調控也有望繼續加碼。
國務院總理李克強10日在天津出席第八屆夏季達沃斯論壇揭幕式，并刊登獨特致辭線上百家樂試玩。他指出，7、8月份用電量、貨運量等指標顯露一些波動，這是難以避免的，也是意料之中的，由於內地外經濟形勢仍然復雜多變。本年后四個月，我們將策劃穩增長、促革新、調組織、惠民生、防危害，不停完善和首創宏觀調控思路和方式，在區間調控的根基上增強定向調控。
PPI跌幅擴張
國家統計局昨日公布數據顯示，8月份PPI同比降落12，環比降落02。PPI同比跌幅進一步擴張，且自2012年3月份以來，該數據一直維持負增長。
國家統計局都會司高等統計師余秋梅說，8月PPI環比、同比降幅均略有擴張，表示部門產業產能多餘對工業品價錢形成的包袱依然存在，工業品市場供需形勢仍不樂觀。
年內PPI同比轉正的可能super8娛樂城評價性不大，交行首席經濟學家連均分析稱，一方面，下半年以來中國經濟下行包袱加大，房地產市場低迷，制造業復蘇力度削弱，產能嚴重多餘產業違規項目清除整頓加碼，導致中上游產業產物出廠價錢或延續負增長；另一方面，受房價連續下跌、房地產投資增速下行陰礙，PPI缺乏回升的動力。
PPI跌幅加深，與此前出爐的展示回落勢頭的PMI及出口數據一并印證了最近經濟下行包袱在加大。而市場全面預期，即將于13日公布的8月份投資、花費和工業提升值數據可能也會顯露較為顯著下滑。
8月宏觀經濟指標疲態盡顯，與之相應的是，市場對三季度經濟增速的判斷亦隨之下調，三季度GDP增速或較二季度有所回落。
通脹溫順回落
在經濟放緩的同時，通脹程度也顯露溫順回落。統計局數據顯示，8月CPI同比上漲2，較上月回落03個百分點，漲幅僅次于本年4月份創下的年內新低18。
當前經濟增速運行總體平穩，有效需要缺陷，對物價的拉動作用有限，陰礙CPI上漲的因素中，新漲價因素的波動性顯著減小，因此重要是看翹尾因素。而從8月份開端，翹尾因素將逐月顯著回落，因此預測CPI同比也將顯露趨勢性變動，整體下行的可能性較大。 連平說。他預測，下半年CPI同比增速在22擺佈，低于上半年23的漲幅。
經濟增速、物價漲幅雙雙放緩，不少解析人士叮囑，通縮包袱在加大。基于此，市場對穩增長政策、錢幣政策穩中偏松的預期加強，但對于是否普遍降息降準各方爭議仍較大。
澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛以為，央行需求盡快減低整個銀行體制的入款預備金率 ，來接應不停上升的通縮危害，并協助金好運娛樂城換錢減低實體經濟的融資本錢從而支持整體經濟增長。
但是，連平則以為，錢幣方面將偏寬松，操縱上以維持定向寬松為主，但短期內普遍降息降準可能性不大。
起源：上海證券報
