美國即將於本週五(4月5日)發布眾所矚目的3月非農就業報告。大數據金融機構DeepMacro解析，3月就業成長雖略為趨緩、卻不到衰退的处境，平均薪資也略為加溫，移民對通膨的效應則難以估计。
DeepMacro共同創辦人兼首席經濟學家J百家樂 抓對子effrey Young 1日發表研究報告指出，觀察3萬家美國企業的人資網站，可以發現3月職缺的成長率略高於2月，但若依據平滑的基準，仍舊略低於過去六個月的平均。另外，3月臨時雇工的職缺也略低。
整體而言，上述資料顯示3月就業成長雖略低於2月，但完全不到衰退的处境。
薪資方面，DeepMacro調查的大數據顯示，2024年期間，美企職缺的薪資(及簽約獎金)增幅顯著趨緩，惟目前有部分逆轉。官方就業報告的平均時薪，尚未完全反应這個趨勢，但該系列測量的是所有勞工的薪資，不僅只是公司正在嘗百家樂賺錢心法試征求的新勞工。
整體來看，公司征求新員工時，由於失業率仍低，且不再有「失業大軍等著候補」，因此薪資往往會被抬高。
那麼，移民是否影響了就業數據？答案是肯定的，雖然影響多寡仍具爭議。
美國勞工部的就業報告中，分為家戶調查(household survey)和機構調查(establishment survey)，前者主要以抽樣家庭作為調查對象，後者則查訪企業等機構。根據勞工統計局的說法，這兩項調查很可能都涵盖一些非法移民，但兩者都不會確認勞工是否有正当地位，因此無法確定有多少人被納入統計。其中，家戶調查確實會詢問受訪者是否在國外出生，但未涵蓋外國出生者地位是否正当的問題。
DeepMacro統計顯示，就業數據中外國出生人口的份額顯著增加，更重要的是，外國出生人口的就業絕對值正在增加，而本地出生人口的就業正在下降。(見下圖)
一些人詢問，藉由移民擴大勞動力，是否會對供給面帶來正向效應，能增加生產力，從而緩解通膨，甚至能在短期內對通膨造成抑制。
對此，DeepMacro對於將短期生產力波動歸因於任何單一因素，都维持懷疑態度，尤其是在無法確知這些勞工動態的情況下。不過，從非常根本的角度來看，移民產出增加之際，這些人和他們的家庭需求也會上升。這對經濟供需的淨效應非常不確定，對通膨的淨效應也因此充滿不確定性。
(首圖來源：shutterstock)
