高不可攀的金價，卻無法讓周大福們受益。
7月23日，周大福珠寶集團（以下簡稱周大福，HK01929）發表2025財年一季度未經審核的重要經營數據，集團于時期內零售值同比減少20%。7月24日盤中，周大福股價一度下跌77%至每股73港元，創2024年9月以來的新低；截至即日收盤，股價為739港元股，市值為738億港元。
圖片來歷：周大福官網截圖
《每天經濟新聞》記者注意到，本季度周大福在國內市場凈減少了91家店鋪，而上一季度凈減少89家。關店的珠寶黃金企業并非周大福一家。競爭對手六福集團（HK00590，股價151港元、市值887億港元）不久前發表的銷售表現也顯示，其新財年一季度在國內市場的六福珠寶門店凈減少108家。
此前，周大福們憑借連續不斷開店，用新店補救同店銷售下滑來維持增長。而今，這一謀略為何不管用了？一個大的底細是，註冊金 娛樂城本年以來，黃金代價連續上漲。前不久，美國紐約商品買賣所黃金期貨代價一度上漲至每盎司24874美元，創歷史新高。記者采訪獲悉，現在在我國零售市場，足金首飾代價普遍升至約每克740元。代價一再攀升，消費者不免望而卻步，周大福們該如何應對？
首季零售值同比降兩成 多家機構下調業績預期
本年95歲的周大福是黃金珠寶行業的領軍者，其上一財年營收規模已超千億港元。
不過，據周大福發表截至2024年6月30日止三個月的未經審核重要經營數據，集團于時期內零售值同比減少20%，此中在中內地地的零售值同比減少186%，在中國香港、中國澳門及其他市場的零售值則同比減少288%。上述兩大市場差別占周大福總零售值約878%、122%。
對于一季度的業績下滑的理由，周大福稱娛樂城現金版儲值：黃金代價于高位徘徊，令季內的黃金首飾需求遭受陰礙，這屬整體行業的現象。
周大福國內市場的零售值占比超八成，但未能在新財季錄得優秀成果。據公告，季內，周大福國內直營店及加盟店的同店銷售差別同比下降264%及191%。從數據上來看，相較直營店，周大福加盟店銷售降幅略低，而周大福77%的店鋪為加盟格式。與去年同期比擬，加盟店對國內相關的零售值功勞占比從681%上升至714%。
圖片來歷：周大福公告截圖
固然一季度周大福線下店鋪同店銷售承壓，但其線上銷售有所增長。周大福稱，季內，電子商業對中內地地的零售值功勞為58%，而銷量占比則為138%。我們繼續與顧客加強線上互動，并通過敏捷的產品安排知足線上消費群的需求。
周大福2025財年首季零售值同比下降20%，里昂、花旗、大和等券商機構紛飛下調對其的業績預期。里昂將周大福2025至2027年度銷售額和凈利潤預計差別下調4%和11%；大和將周大福評級由購買連降三級至跑輸大市，目標價由14港元降至7港元；花旗敏感度測試亦顯示，周大福2025財年要點盈利下降5%至23%，收入下降10%至20%，相應市盈率為96至118倍，歷史低位為9至10倍。不過，也有部門券商機構以為，周大福系短期內受壓，鑒于其估值，均給予持有或購買評級。
金價連續走高，金飾作為非必需品消費遇冷
本年，有關黃金代價的話題頻頻觸發民眾關注。7月17日，美國紐約商品買賣所黃金期貨代價亞洲買賣時段早盤一度上漲至每盎司24874美元，創歷史新高。Wind數據顯示，倫敦現貨黃金代價本年以來的累計漲幅約16%。在內地零售市場，足金品牌首飾代價一度突破750元克，較去年同期漲約160元克。
7月24日，《每天經濟新聞》記者以消費者地位采訪周大福、周生生、六福珠寶等品牌，其足金飾品每克售價差別為728元、730元、728元。目前對照便宜，前幾天我們每克賣到了750多元。某地六福珠寶的伙計通知記者。
高不可攀的金價，已明顯缺乏愿意為之買單的消費者。從行業龍頭的業績來看，若按產品分割，2025財年一季度周大福在國內市場的兩大主營業務板塊同店銷售均有下滑：黃金首飾及產品同比下降279%，珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾同比下降317%。黃金首飾及產品板塊給周大福零售值占比到達769%。
金價持續走高確切對消費者的買入意愿產生了一定陰礙。在金價較高的場合下，消費者可能會加倍謹嚴地進行買入決策，尤其是對于非必需品如黃金首飾等。珠寶行業資深專家朱光宇在接納《每天經濟新聞》記者采訪時表示，作為傳統貴金屬，黃金在消費者心中仍然具有一定的保值和避險性能，所以照舊具備吸引力。
不過，并非所有黃金飾品都不好賣。周大福稱，黃金飾品中定價產品的銷售占比從去年同期的57%上升至158%，支援集團季內毛利率連續提拔。對此，國盛證券解析以為，周大福固定代價的黃金產品銷售表現優異，在一定水平上補救了該集團克重產品的疲軟表現。
半年凈減少180家門店，關店風未來是否愈演愈烈？
金價漲到750元克，周大福們卻開心不起來，以往大舉開店擴張，目前任你博娛樂城優惠方案則忙著縮減。
《賭場娛樂城優惠每天經濟新聞》記者注意到，在2025財年首季，周大福在國內市場新開了85家珠寶門通博娛樂城官網app店，但關閉了176家門店，凈減少91家。截至2024年6月底，周大福在環球擁有7429家珠寶門店，此中國內7284家、港澳87家、其他市場58家。而在上一季度（本年1月～3月），周大福于國內市場門店凈減少89家門店。這意味著僅半年，周大福在國內的珠寶門店已減少180家。
本年的黃金珠寶市場，較大面積關店的并非周大福一家。記者注意到，7月19日，六福集團發表公告，2025財年第一季度集團整體零售值同比下跌18%，整體零售收入同比下跌23%；其于國內市場的六福珠寶門店凈減少108家。而在上一季度，該市場珠寶門店數目為新增3家。
假如宏觀經濟環境連續低迷、消費者買入力連續下降，那麼珠寶黃金企業可能會繼續采取縮減規模的謀略以應對壓力。朱光宇向《每天經濟新聞》記者表示，倘若珠寶企業能夠及時調換市場謀略、加強品牌建設和產品創造，也有可能逆轉頹勢、實現業績增長。
周大福們該如何感動捏緊錢袋的消費者？對此，朱光宇發起，黃金珠寶企業可以通過提拔產品附加值、加強品牌宣傳、推出促銷活動等方式來刺激消費者的買入欲望。同時，也可以考慮開闢更多符合市場需求的新產品，以知足差異消費者的需求。
