8月14日晚，嶺南股份（002717SZ）公告稱，截至2024年8月13日，嶺南轉債剩余金額為489億元，公司現有錢幣資金無法償付嶺南轉債，嶺南轉債無法按期進行本息兌付。
值得一提的是，嶺南轉債的發行人嶺南股份的控股股東為中山國資，嶺南轉債違約意味著國資剛兌信仰被打破，也使其成為全國首例國企轉債違約。
截至8月15日中午休市，嶺南股份股價報091元，較年頭已跌超70%。財報顯示，本年一季度公司實現營業總收入305億元，同比下降3909%，歸母凈利潤-901613萬元，賠本同比擴大7845%。期末公司總資產15108億元，總欠債12898億元，資產欠債率過份85%。截至一季度末，公司共有股東約94萬戶。
48億元轉債違約
可能導致公司退市
嶺南股份公告稱，比年來，因行業周期性波動及市場供需變化的陰礙，政府投資縮減，公司推進優化業務訂單結構及戰略布局調換，新增訂單不達預期；公司工程業務總結周期拉長、應收賬款回款耽擱，資金偏緊制約了公司在建項目的施工進度；加上日常經營支贏家娛樂城註冊程序出仍需保持，造成了公司資產欠債率較高，盈利才幹及償債才幹連續下滑，存在流動性壓力。2024年，公司營業總收入同比有所下降；公司的營業收入重要來自生態環境建設與修復業務和水務水環境治理業務，合計占營業收入的比重過份9500%。2024年，公司實現營業收入2130億，同比下降1708%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為賠本1096億元，經營活動產生的現金流量凈額為-279億元，資產欠債率8547%。
2024年4月30日，公司披露2024年年度審計教導，亞太（集團）管帳師事務所（特殊平凡合伙）（以下簡稱亞太事務所）對公司2024年度財務教導進行審計，考慮到公司連續賠本、債務肩負重及存在債務逾期未償還等因素，亞太事務所出具了帶連續經營重大不確認性的無保存意見審計教導。經公司自查，當前可動用錢幣資金無法兌付嶺南轉債本息。
依據中國證券監視控制委員會和深圳證券買賣所的相關制定，公司委托信用評級機構聯盟資信評估股份有限公司（曾用名：聯盟信用評級有限公司）對嶺南轉債進行跟蹤信用評級。自2024年6月20日起，公司主體長期信用級別及嶺南轉債信用豪神娛樂城 回饋級別由AA-逐級調換為2024年8月2日的CC級。
嶺南轉債于2024年8月14日到期。現在公司主體長期信用級別為CC，嶺南轉債的信用級別為CC。截至2024年8月13日，嶺南轉債剩余金額為48,95350萬元包你發娛樂城 週年福利，公司現有錢幣資金無法償付嶺南轉債，嶺南轉債不娛樂城賺錢ptt能按期進行本息兌付。現因嶺南轉債到期無法兌付本息，暫不在深圳證券買賣所摘牌。
嶺南股份表示，2024年5月以來，公司結合自身經營場合和錢幣資金近況，多次在公司披露的有關嶺南轉債的公告文件中對公司可能存在的兌付風險進行了風險提示。
近期，公司正在尋求包含有催收應收賬款、變現資產，尋求股東或第三方支援合作等各雷神娛樂城 註冊活動種辦理的渠道和方案，以保衛債券持有人長處，現在正在多方推進，積極溝通，但后續進展具有較大不確認性。公司將嚴格依照相關法律律例的制定，連續做好信息披露，請投資者注意風險。
對于嶺南轉債到期不能兌付本息的場合，對遠大投資者可能產生的損失，公司董事會及控制層致以真摯的歉意。公司將全心以赴做好后續工作，及時、精確地披露相關事項處置進展場合。依據公司《公然發行可轉換公司債券募集說明書》的制定，公司董事會將盡快召集債券持有人會議。
此外，嶺南股份還作出如下風險提示：
1、公司已將可轉債募投項下公司股權、應收賬款及公司持有的嶺南水務集團有限公司的股權以質押的方式為嶺南轉債提供擔保，并與債券受托控制人廣發證券股份有限公司簽署相關質押合同并解決了相應的登記手續。嶺南轉債本次涉及的募投項目公司股權和或應收賬款等擔保財產尚需完工業主方請示或審議程序，擔保財產質押可能需要完工其他潛在的內部審議程序，是否可順利完工相關審議批準程序存在不確認性，可能存在擔保行為被認定無效的風險；擔保財產若存在在先擔保權利的，可能存在其他擔保權人主張權利的風險。此外，受本次擔保財產自身性質陰礙，應收賬款資產需要完工審定總結且回款周期較長，股權資產無公然市場參考價值，質押擔保推行依賴業主方配合等，擔保資產可變現價值存在不確認性。
2、公司債務逾期事項可能會陰礙其他債權人對公司的信心，從而進一步減弱公司融資才幹，加劇公司資金緊張局面。
3、現在公司正在全心籌措償債資金，如公司無法妥善辦理，公司會因逾期債務面對進一步的訴訟、仲裁、銀行賬戶被凍結、資產被凍結等事項，也可能需支付相關違約金、滯納金和罰息，將會陰礙公司的生產經營和業務開展，增加公司的財務費用，同時進一步加大公司資金壓力，并對公司今年度業績產生陰礙。
4、公司債務逾期事項可能導致公司退市。如無法妥善辦理，將陰礙公司在資源市場的信譽，同時陰礙投資者對公司的信心，使公司股票代價低于1元。依據《深圳證券買賣所股票上市條例（2024年修訂）》第921條、第9115條相關制定，在深圳證券買賣所僅發行A股股票的上市公司，通過深圳證券買賣所買賣系統持續20個買賣日的股票收盤價均低于1元，深圳證券買賣所終止其股票上市買賣。因觸及買賣類強制退市情境而終止上市的股票不進入退市整理期。
業內：國資剛兌信仰被打破
嶺南轉債的發行人嶺南股份的控股股東為中山國資，嶺南轉債的違約意味著，市場對國資的剛兌信仰將打破。
資料顯示，2024年9月，嶺南股份曾披露易主方案，中山華盈產業投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱華盈產投）將通過股份受讓、表決權委托的方式贏得嶺南股份控股權，同時全額包攬嶺南股份10億元定增。年報顯示，2024年，火炬區管委會高效、誠懇推動了與公司的融合所有制革新，并在2024年12月底順利完工實控人改變，火炬區管委會成為公司的實際管理人，嶺南股份成為國資控股的上市公司。
國資底細通常被以為具有較高的聲譽和較強的償付才幹，因此國資底細的轉債往往有著較高的剛兌預期。正由於如此，嶺南轉債前十大股東多數為機構股東，持股機構包含有多家公募基金和券商。
然而，嶺南股份的案例證明，縱然是國資底細的企業，在面臨嚴重的財務逆境時，也可能無法按時兌付轉債本息。
據證券時報，嶺南股份事件可能會導致投資者對國資底細轉債的剛兌預期產生動搖，投資者需要重新評估這類轉債存在的信用風險。排排網財富理財師姚旭升接納證券時報記者采訪時表示，這一事件叮囑投資者，縱然是國資底細的企業，也不能完全去除違約風險，因此在投資決策時必要綜合考慮企業的財務狀況、市場環境以及監管政策等多方面的因素。
場所國資底細轉債打破剛性兌付是在市場預期之中的事。當然事件本身對于市場情緒的短期沖擊不能低估，需要監管部分親暱監控，避免市場不理性導致的踩踏效應。 華輝創富投資總經理袁華明向證券時報記者表示。
A股轉債在設計之初就被看作一種權益融資工具，而且發行人、投資者、大股東、監管等各介入方都存在共同訴求，具有代表贏家市場的特性。但跟著轉債發行人資質下降、盈利承壓，轉債違約事件頻頻出現。
過去，轉債發行人通過下調轉股價，往往能夠辦理回售、到期等還錢壓力，轉債違約風險天然較低。如今，退市監管加大了對績差公司的監管，加快了該部門公司退市歷程，在一定水平上削弱了部門處于逆境中的轉債發行人自救的手段。
嶺南轉債的違約風險可能導致市場對雷同弱資質轉債的信用風險進行重新評估，觸發市場對這類債券的避險情緒，從而陰礙整個債市的投資信心和定價體系。 姚旭升表示，嶺南轉債違約風險提示機構投資者在選擇可轉債標的時，不能依賴于國資底細等外觀因素進行判定，而應該深入解析企業的財務狀況，行業前景，以及償債才幹。
也有市場解析人士指出，低價轉債在本年履歷多次沖擊，出現大規模的退市信用危機概率不大。監管部分可以通過完善監管制度、加強市場準入控制、加強買賣監管、加強風險防范以及加強合作調和等方面，進一步加強對可轉債市場的監管，保障市場的不亂和康健發展。
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