今天有傳言稱，某行得到總局的窗口傳授，行內SPV+公募投資規模不能超總資產規模的25%，股份制大行是5%。對此，財聯社記者從業內獲悉，現在有個別省份的金融控制局要求公募基金納入SPV。公募、資管策劃等占總資產規模到達25%是預警線、5%為重點預警線，依照季度進行監控。在業內人士看來，多地農商行已經接收監管要求，重要在于農商行設立的目標在于支農支小，支援本地，減少同業套利等業務，部門之前投資基金活潑規模較大的銀行面對壓降的疑問。
網傳擬取消利率債基、信用債基的免稅制度 火爆的債基市場要變天了
今天午間，市場有動靜稱，幾家股份行接收告訴，要求設立投資基金限制線，行內SPV+公募投資規模不得過份總資產規模的25%，股份制大行是5%。還有動靜稱，要娛樂城豪華住宿套餐取消利率債基、信用債基的免稅制度，壓降基金投資規模。
國信證券金融團隊今天下午表示，問了幾家股份行表示臨時未接收雷同告訴，特別是雷同大行股份行25%50%的投基限制線。不過關于基金避稅要求取消，雷同機構傭金下調，在當前財政吃緊大底細下，方位確認性較強。
界面新聞記者采訪多家公募了解到，國家審計署進行的審計工作已經根本告一段落，但關于取消利率債基、信用債基的免稅制度尚未據說。
本年以來，跟著債市的走牛，債券基金的數目和規模屢創造高，在公募基金資產凈值的占比也越來越高。
中基協數據顯示，截至6月底，債券基金數目為2490只，凈值為689萬億元，公募基金資產凈值為3108萬億元，占比為2217%。而在2024年底，債券基金的數目僅為2306只，凈值為531萬億元，公募基金資產凈值為276萬億元，占比為1924%。
記者了解到，之所以被提及取消線上娛樂城新手指南稅收優惠，是由於機構資金（尤其是銀行自營資金），可以通過買入公募基金進行合乎邏輯避稅。
依據財政部相關文件，財稅〔2024〕78號文制定：自2024年1月1日起，對證券投資基金（包含有封鎖式基金、開放式基金）控制人運用基金交易股票、債券的差價收入，免征營業稅和企業所得稅。對投資者從證券投資基金分配中贏得的收入，暫不征收企業所得稅。
2024年財稅〔2024〕36號文制定，證券投資基金（封鎖式證券投資基金，開放式證券投資基金）控制人運用基金交易股票、債券暫免征收增值稅。
這便是說，機構投資者可以獲得增值稅和所得稅的雙重優惠，這種優勢重要是當年響應’超慣例發展機構投資者’的要求，本性是財政給予基金補貼，像銀行理財就沒有稅收政策優勢，這導致機構對理財買的很少。國信證券金融團隊解析稱，2024年后一直有傳言要取消避稅政策優惠，所以這次取消信用債基免稅政策的可能性較大。
對銀行來說，銀行假如直接投資政策性銀行債以及其他信用債券，收益需繳納6%增值稅以及25%企業所得稅，收益稅負超30%；另一方面，同樣屬于政策免稅的國債、場所政賭場娛樂城活動府債，其收益卻遠低于公募基金，由此，公募基金避稅優勢凸顯，銀行借路公募基金，享受免稅帶來的福利，從而增厚利潤。
假如稅收優惠政策取消后，會對機構資金、公募行業差別有什麼陰礙？
國信證券金融團隊表示，取消利率債基和信用債基的免稅優惠后，對債基尤其是定制債基是很大的利空，機構資金可能會轉向其他同質化的產品。例如超短債、債券指數型基金同等樣收益較為穩健、資金敏捷度高的產品。
以后機構銷售可能就要拓展一些非銀機構客戶，如理財子、財務公司、保險資管、家屬辦公室等。一家公募渠道銷售部人士通知界面新聞記者。
數據顯示，截至8月15日，本年共有15只利率債基金成立，3只信用債基金成立。此中，國投瑞銀啟源、浦銀安盛普安、華安鴻福、大成景朔等多只利率債募集規模臨近80億元的募集限額。從認購天數來看，多只利率債基金的認購日期不足10天。
表：本年以來15只利率債成立
本年以來確切有許多機構資金找過來，要求定制一些利率債基金。基金發行的檔期也是隨著機構資金的規劃來，一般資金到位了就會提前解散募集。某公募市場部人士表示。
近期，關于債券基金的小作文較多，有動靜稱監管暫緩審批債券基金，對此前海開源基金經理章俊表示，暫緩審批可以一定水平管理債券市場的短期資金流入，但很難變更債券市場本身運行的紀律，就算沒有新發基金還有極度多的存量基金可以申購，因此這塊只能反應監管層掛心市場短期過熱做的一些預先防御措施，目標是但願市場能夠不亂發展，而不是大起大落。
