當很多消費主題基金經理使出最后一招自救謀略時，這可能被其他基金經理視為布局消費的反向信號。
持倉消費股不如現金的異常可能前兆著消費賽道投資的臨界點，在消費基金巨大的凈值損失壓力下，無法換賽道的消費基金正依據基金合同的倉位下限大批擁抱現金。甚至有消費基金自砍一半股票將倉位降至合同所制定的最低值。
與此操縱相反的是，在差異賽道間自由切換的全市場類基金正反向購買消費，此前會合布局人工智能的公募QDII和私募巨頭最近披露的持倉出現回馬槍操縱，減持AI賽道股的同時開始大批增持港股和美股的中概消費龍頭。近期港股市場多只消費基金重倉股在利空動靜后的股價克制表現，也暗含沮喪預期或被充分消化的情緒面變化。
基金經理自救，直達合同下限
在公募對大消費板塊的部署創下最近五年來的新低之際，大消費對近期基金凈值的拉動作用卻開始顯著走在前列，這可能將打破持倉消費股票不如現金的謀略。
在巨大的凈值損失壓力下，公募基金經理在過去幾年間連續削減消費股的倉位，一方面冠天下娛樂城官網優惠體目前全市場類基金產品大批拋售消費賽道轉向煤炭、電力、汽車、工程機器等賽道，另一方面也體目前消費主題基金自身對消費股不如現金安線上賭場遊戲策略全的驚愕。
以華南地域一家大型公募的消費主題基金為例，截至本年8月10日，該消費基金在最近三年間凈值損失約40%，最近一年內凈值損失約15%，最近六個月內凈值損失超5%，消費股連續性低迷和下跌對基金凈值的妨害，使得基金經理不得不在本年六月末使出最后一招自救謀略。i88娛樂城電腦註冊
相對于全市場類基金經理在消費低迷之際可以轉向其他賽道，消費行業主題基金的自救只能基于基金合同的倉位謀略。券商中國記者注意到，上述華南大型公募旗下的消費主題基金的合同制定，該基金投資組合中股票投資比例為基金資產最低不得低于40%，此中消費主題相關的證券資產的比例不低于非現金基金資產的80%。在本年六月末，控制這只產品的基金經理將此前股票倉位達76%的消費基金，大幅度削減股票倉位多達36個點，股票倉位已低至基金合同所制定的最低下限40%，這使得這只消費基金所持倉的現金比例到達5729%，也創下該產品最近五年持倉現金入款的最高比例。
消費主題基金經理因基金合博弈手遊賺錢同制定無法換賽道的底細下，大批削減股票持有現金已幾乎是此類基金的普遍操縱謀略。上海地域一家公募的消費主題基金在本年六月末亦被迫減倉股票倉位，使其持有的現金比例相近40%，同樣創下該產品五年來持倉現金的最高點。
公私募反向漂移超跌賽道
消費基金向基金合同的倉位下限靠攏以及擁抱現金的現象，或成為當前基金經理布局消費股的反向信號。
券商中國記者注意到，重倉周期股的北方某科技主題基金在本年六月末開始反向飄移至超跌賽道，多只消費股和醫藥股新進前十大重倉股名單。上海一位偏好周期股的基金經理在本年六月末也突兀在制造業主題基金中大批增加消費醫療賽道的持倉，港股的連鎖醫療龍頭成為該基金的頭號重倉股。人工智能主題基金甚至也不破例，深圳地域一位重倉AI半導體芯片賽道的基金經理則在六月末于前十大重倉股中另類增加化妝品公司的持倉。
此外，公募QDII和海外私募基金經理也在逆市增持消費，這體目前與宏觀消費和住民支出最為緊密的一批中概股品種。
最新披露的基金持倉顯示，美股上市的消費品運輸平臺滿幫公司在本年六月末首次進入匯添富科技主題QDII的前十大重倉股名單，2024年第一季度，滿幫營收2268億元人民幣，同比增長333%；凈利潤586億元人民幣，同比增長425%。華爾街私募巨頭思瑞博最近披露的信息則顯示，以服裝和化妝品為特點的女性消費電商龍頭唯品會公司成為基金經理的重要加倉對象，財報顯示，唯品會2024年第一季度總凈營收為276億元人民幣，歸屬于股東的凈利潤為23億元人民幣，同比增長246%，而其市盈率卻不足8倍。
還有大幅度轉向消費的景林資產，這一操縱與很多公募人工智能主題基金增持消費股的特點略有相似。景林資產在美國證券買賣委員會公布的持倉表明，基金經理大批購買攜程、拼多多、滿幫、新東方等消費賽道巨頭，這類消費賽道股不僅迎合了基金經理在賽道風格切換時有股可依，同時消費賽道超跌的局面也為高位撤退人工智能提供了便利和成本優勢，高處不勝寒的英偉達公司被該機構顯著減持。
消費基金情緒面迎來轉機，沮喪預期或已充分消化
指數調換底細下，消費基金的凈值逆市拉升，以及超跌嚴重的消費股在業績利空披露后的異常表現，也可能證明沮喪預期充分消化的新局面。
Wind數據顯示，在最近一個月內的基金凈值漲幅排名上，消費主題基金占半壁江山，尤其是以醫藥為典型的超跌賽道更是基金經理獲得高彈性的重要幫手。申萬菱信醫藥先鋒基金最近一個月內凈值漲幅超13%、幾乎全倉醫藥的嘉實互融精選基金最近一個月內凈值上漲也過份10%、重倉港股醫藥的中銀港股通融合基金同期上漲亦過份10%。
嚴重超跌品種在業績利空下的異常走勢，以及微盤股開始再度活潑可能進一步說明股票市場情緒面可能迎來做多臨界點，在沒有利好動靜支撐下，市值只剩下10億港元的梅斯康健在短短兩周時間內漲幅過份60%，而披露2024年中期凈利潤賠本超4億元人民幣的奈雪的茶，僅在披露次日大跌16%。而之后四日持續收陽。
此外，基金重倉股東方臻選在要點流量主播離職事件后的暴跌，也趕快在7個買賣日內完全收復股價失地，這均顯示出港股市場和公募基金對利空和沮喪預期或已充分消化，結合基金凈值逆勢走強的種種端倪亦顯示，醞釀市場風格切換的港股市場正區別于上年對業績利空后連跌不停的極致反映，這暗示出投資者情緒對中國資產的吸引力變得加倍樂觀。
廣發消費品精選基金經理林英睿以為，無論市場整體還是消費板塊，其波動重要源于對經濟數據、政策預期以及外部淘金娛樂城 老虎機攻略環境邊際變化的趕快反映，投資者在買賣期望和現實之間連續不斷切換，在市場情緒走向極端時，隨同情緒確切會帶來階段性的知足感。事實上，企業和市場老是在各種約束前提下連續不斷尋找出路。在下行周期里，好與不好的定價可能一致，但在底部震蕩及其后的上行周期中，前者會默默而堅持地走出來。在當前的市場環境中，特別是在根本面連續不斷驗證前期假設的場合下，耐心將是投資消費賽道的美德和回報來歷。
易方達基金經理潘令旦也表示，當前環球流動性逐步回暖，為市場的回升創新了有利前提，從消費行業根本面來看，跟著內地消費市場的逐步回暖，整體業績穩步增長，特別是受益于消費升級、線上線下混合等趨勢的板塊及新興消費領域表現突出。政策面上，政府出臺了一系列支援消費行業發展的政策措施，為消費行業發展提供了有力支援，有望為消費主題基金的長期穩健增長提供保障。
