匯豐PMI各項數據均跌破榮枯線
一組數據能不可讓市場剎那一片慘綠？2月21日，A股、港股等亞太重要股指由升轉跌，一向不亂的人民幣匯率也持續顯露貶值。背后發作了什麼？
觸發蝴蝶效應的是創下7個月低點的匯豐制造業PMIwmcasino詐騙，繼1月跌破榮枯線后，2月繼續下行，跌至483；此中，各項分項數據皆跌破榮枯線，反應需要低迷底細下中小型制造企業生產經營事件放緩。
持續兩個月低迷的匯豐制造業PMI好像進一步強化了上年4季度以來的經濟弱勢增長格局，市場掛心將會重蹈上年上半年經濟連續下行的覆轍。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌[微博]表明，通縮包袱漸增，制造業增長潛在動力或在削弱；決策層應適時微調來維持年內經濟平穩增長。
但是，古史數據顯示，當春節顯露在1月末及2月份時，這兩個月的匯豐PMI數據多偏向于略微q8娛樂城評價偏低。美銀美林的研報也指出，PMI數據途經大批季候性調換，但季候性調換卻因中國春節假期的差異時間以及過往紀實較短而相當不正確，應當淡化匯豐PMI。
數據里的冰冷
黯淡的數據從1月一直延續到2月。
從分項數據看，制造業新訂單分項指數初值亦降至榮枯線下方的481，產出指數降至50下方，均為7個月來初次財神娛樂場跌破榮枯線，創7個月最低水準。
新訂單指數快速降落，新出口訂單指數小幅回升，反應內需放緩，外需低位平穩，綜合來看內需走弱幅度更大。需要放緩底細下企業生產積極性不高，原質料采購和用工需要謹嚴，就業指數繼續降落，并創下近5年新低。
受新訂單大幅降落陰礙，價錢指數方面較為疲弱，投入和產出價錢指數均在萎縮區間進一步降落；購進價錢和出廠價錢指數繼續回落，工業價錢延續低迷走勢。這與早前公布的PPI走勢相似，1月中國PPI同比漲幅持續第23個月為負，且環比下跌。方正證券預測2月PPI環比降落02，同比增速降至-19。
采購和產製品庫存均跌破榮枯線，表示在需要下滑之時企業開端去庫存，企業補庫存動力連續缺陷，對經濟復蘇產生不幸陰礙。
屈宏斌表明，受新訂單及產出下滑，匯豐2月份PMI初值進一步放緩，反應出企業正從頭開端去庫存。由于本年春節靠近1月末，不少制造業勞工月中才回去任務崗位，由於季候性因素陰礙在2月仍連續。季候調換可能無法徹底剔除這一陰礙，這也是2月PMI繼續走弱的部門來由。季候因素之外，需要仍然偏弱。企業去庫存連續連累產出環比放緩。盡管新出口訂單小幅反彈，上年年中以來溫順刺激政策功效消退，內地需要可能穩中趨緩。
經濟連續偏娛樂 城 幣 商弱
盡管中國農歷新年可能會對數據產生一些負面陰礙，但交融信貸數據以及貿易指標仍然低于預期。
低迷的經濟或將連續一段時間。
路透季度查訪結局顯示，2014年中國經濟發展率預測回落至74，預測本年四個季度的經濟增速差別為76、76、73和74，展示前高后低的走勢；因跟著著眼長遠的革新普遍鋪開，經濟將接受轉型期的陣痛。
我們預測2月數據比上月略降，約為490，但實質的數據低于我們的預期。野村首席中國經濟學家張智威對《華夏時報》表明，2014年中國經濟加快復蘇難以連續，GDP增幅或在1季度放緩至75的程度，2季度進一步降至71。我們以為執政機構將在2季度放松錢幣政策以刺激經濟發展。
但是，上年上半年經濟連續低迷的場合或將不會顯露。匯豐研報指出，不論是從預期控制角度還是政策微調的力度角度講，政策層面都較上年同期具備了更多經歷。假如真有必須出臺穩增長的政策舉措，從政策出臺的時間點上來看，預測會是在1-2月增長數據公布以及全國兩會之后，也即是3月中旬。
高盛高華中國經濟學家宋宇則表明，在實體經濟增長放緩、通脹率降落的形勢下，有一些眉目顯示年頭以來錢幣政策執行略有放松，但央行[微博]重啟回購操縱來抽離流動性的決擇，意味著它并不急于大幅放松政策。
在目前的場合下，經濟增長適度放緩，乃至處在7擺佈，甚至是略低于7的程度，對中國來說并不構成大的危害或者挑釁。國研中央宏觀經濟部部長余斌對媒體表明。
摩根大通大中華區首席經濟學家朱海濱表明，盡管政策表述未發作變動，仍是積極的財務政策和穩健的錢幣政策，但將收緊場所執政機構債務關連政策，以管理場所債務進一步提升；錢幣政策方面，預測央行年內不會調換政策利率和入款預備金率，但將繼續壓縮信貸。
德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿表明，銀行信貸增長超預期和中心積極的財務政策都能緩沖制造業疲軟所導致的下舉動能。市場更應當注目國企革新的進度，放低門檻，引入更多社會資金，將拉動整體經濟的增長。（本報 張智 北京報道）
