1月4日，跨年后的首個買賣日，銀行間市場資本面不測偏緊。盡管昨日回購利率大多數走低，但大行供應縮短，場內融資較為不易，資本面在2015年最后一個買賣日突兀轉緊后并未因跨年而有所緩解。市場人士指出，短期流動性趕快轉緊受到多重因素的作用，資本連續外流底細耀發娛樂下，資本面轉緊令央行投放流動性的推測再度升溫。
跨年后資本猶緊
2016年首個買賣日，銀行間錢幣市場利率紛飛走低。4日早間公布的上海銀行間同業拆放利率（Shibor）顯示，當天7天、14天期Shibor利率差別下行2bp和43bp，最新報2335、2904，其余限期大要持穩，隔夜Shibor利率微漲04bp，上漲放緩。質押式回購市場上（入款類機構公價），4日，1個月及以內各百家樂 線上娛樂城限期回購利率全線走低，核心品種隔夜回購利率加權值跌約10bp至202，7天回購利率加權值跌2新世紀 娛樂城bp至231。
然而，昨日資本市場買賣并不像回購利率反應的那般寬松，真理感受反而是偏緊的。有買賣員反應，昨日大行供應減少，場內市場拆借仍較為不易。買賣員還稱，年前最后一個買賣日，錢幣市場流動性驟然收緊，雖跨過了年末評估時點，4日的資本面仍博客來娛樂城不見回暖。而往年年頭，因年底擾動因素消退，且年底財務入款一次性開釋增加銀行超儲規模，流動性通常會在年底收緊后從頭轉向寬松。
至于昨日回購利率何必下跌，買賣員辯白重要是開盤價率領所致。Wind數據顯示，1月4日，隔夜回購首筆成交在195，較前加權平均利率低17bp；7天回購開盤報225，較前加權平均利率低7bp。
多重因素使然
應當說，年底流動性偏緊并缺陷為奇，只是在2015年12月的絕多數時間里面，錢幣市場流動性都維持了超預期的寬松狀態，從而讓2015年最后一個買賣日的緊迫顯得有些不測。
對于短期資本面驟然收緊，解析人士以為是多重因素疊加所致。首要，人民幣對美元連續貶值，資本外流的負面效應不停堆積，獨特是近期幾個買賣日，人民幣貶值勢頭加重，離岸匯率連續重挫，而A股、B股等人民幣財產均顯露反常波動，市場對資本外流的憂慮進一步加深。其次，新股發布新規正式實施，有意見以為2016年首批IPO已經不遠，發動時點將早于預期。再次，三一轉債、國貿轉債接踵而至，發布總額73億元，鑒于之前轉債打新的優異體現，或吸收大批資本介入申購，所觸發的資本在途效應不并亞于中小盤股票申購。最后，有動靜稱，最近有部門MLF到期，但尚未被續作，而央行在年前最后一個買賣日暫停公然市場逆回購操縱，衝擊了市場對錢幣政策的樂觀預期。
解析人士指出，IPO新規減低了打新對錢幣市場流動性的擾動，轉債申購的陰礙也只是臨時的，但資金流動及央行干預外匯對本幣流動性具有深遠陰礙，而流動性的走向仍重要取決于央行的錢幣政策操縱。在資本外流加重，本幣流動性轉緊確當下，市場注目點正從頭轉向央行錢幣政策操縱。
有市場人士表明，拋開錢幣政策是穩還是松的商量，單單從對沖外匯占款減少的現實需求起程，央行進一步實施降準既是必金好運娛樂城apk須也是可行的。最近人民幣貶值勢頭加重，資本外流眉目顯著，拓寬了降準的空間，若短期流動性連續緊迫，或消除政策面的掛念，為降準攤平途徑。另有，鑒于短期錢幣市場形勢，5日央行公然市場重啟逆回購操縱顯得順理成章。（本報 張勤峰）
