剛剛過去的周末對于環球金融市場來說無疑極度主要：一年一度的杰克遜霍爾環球央行年會舉行。會上，美聯儲主席鮑威爾發出迄今為止最明確的信號，幾乎官宣美聯儲將于9月開始降息；歐洲央行也表現出降息的傾向，歐洲三國央行行長齊放鴿，9月降息呼聲高漲，環球央行錢幣政策轉向關鍵期。
調換時刻
在美聯儲會議紀要暗示9月考慮降息后，鮑威爾的最新發言讓政策拐點的機會已經呼之欲出。當地時間8月23日，在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的環球央行年度經濟研討會上，鮑威爾表示，降息的機會已經到來。他以差異平常的直接口吻談論可能的錢幣政策路徑說：政策作出調換的時刻到了。
總體而言，經濟繼續以穩健的速度增長，但通脹和勞動力市場數據顯示形勢正在演變。正如我們在上一份聯邦公然市場委員會（FOMC）宣示中強調的那樣，通脹的上行風險已經減低，就業的下行風險已經增加。鮑威爾在演講中稱，我們關注我們雙重任務兩方的風險。調換向前方位的政策機會已經明確，降息的機會和速度將取決于即將公布的數據、連續不斷變化的前景春風險均衡。
一向講話謹嚴的鮑威爾鮮少向市場傳達如此直截了當的信息。鮑威爾發言解散后，有著美聯儲傳聲筒之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos在社交媒體發文稱，發言表明鮑威爾的鷹轉鴿已經完工，鮑威爾在發言中表現出了全面的鴿派，而就在兩年前的杰克遜霍爾，他還表示美聯儲將接納經濟衰退作為覆原通脹的價格。Ti博弈遊戲賺錢miraos以為，鮑威爾這次發言的立場遠比7月份FOMC會議后新聞發表會的發言顯得篤定。
鮑威爾發言解散后，掉期買賣員對年內累計降息的預期仍維持在100個基點不變。9月降息25個基點，11月降息50個基點和12月再降息25個基點的概率也均維持不亂。道明證券高等經濟學家奧蘭多（James Orlando）在教導中寫道，固然鮑威爾沒有就預期的降息速度作出太贏家娛樂城福利多讓步，但現在好像沒有原因大幅降息50個基點。
美前財長薩默斯表示，美聯儲預備于9月會議上降息是正確的做法，但他同時以為，需要對錢幣政策的中期前景加倍謹嚴。考慮到財政赤字、綠色經濟及進步專業的強勁投資需求，美中性利率可能會高于過去。市場對未來兩年的降息幅度的預期過高，美聯儲實際的降息幅度可能低于市場預期。
通脹轉向就業
解析以為，鮑威爾的發言標志著美聯儲的關講究心已從通脹轉向經濟和勞動力市場。為應對通脹，美聯儲自2024年3月至2024年7月持續11次加息，累計加息幅度達525個基點。過去一年間，美聯儲將聯邦基金利率目標區間保持在525%至55%之間，為23年來最高程度。
上年，美聯儲官員曾預計本年會降息三次。但由于2024年頭對立通脹的進展受挫，通脹形勢出現反復，降息一再被推遲。跟著通脹數據重新開始穩步下降，美聯儲嗅到政策轉向的機會。
鮑威爾指出，現在通脹已下降，勞動力市場不再過熱，他對通脹率正連續朝著2%目標回歸的信心增強。美聯儲青睞的通脹贏家娛樂城app ios指標——個人消費支出代價指數已從2024年6月的高峰值71%降至本年6月的25%。
鮑威爾說，勞動力市場顯著降溫，短期內不太可能成為加劇通脹壓力的源頭，美聯儲并不尋求也不但願勞動力市場進一步冷卻。他以為，通脹上行風險已減弱，而就業下行風險有所增加。
鮑威爾的憂慮不無道理。美國工人部早些時候發表教導稱，月度就業教導在截至3月的12個月內高估了就業增長，大概多計了818萬個就業崗位，這表明勞動力市場比之前所想的加倍疲軟。
最新數據表明，美國就業增長繼續放緩。工人部8月初發表的月度就業教導顯示，美國7月炒魷魚率上升至2024年10月以來最高程度。有解析稱，美聯儲將依據接下來的經濟數據進行衡量，假如8月非農數據顯示勞動力市場疲軟水平超預期，應會刺激美聯儲更快、更大幅度地降息。
美國經濟與政策研究中央高等經濟學家迪恩·貝克表示，美聯儲有實現物價不亂和充分就業兩大職責，除非出現重大意外，否則美聯儲大約率將在9月降息。不過，降息對經濟的拉動作用可能需要較長時間才能展現。銀率網公司高等行業解析師特德·羅斯曼表示，從消費者角度看，利率下降將是一個漸進過程，降息25個至50個基點可能只會給消費者貸款成本帶來微小變化。利率下降過程可能比之前利率快速提高的過程慢得多。
有鴿有鷹
在年會上，除了鮑威爾，歐洲央行利率決策控制委員會的多位官員提出在9月會議上進一步放松錢幣政策的原因。歐洲央行控制委員會成員、拉脫維亞央行行長Martins Kazaks表示，依據我們現在掌握的數據，我極度愿意商量9月再次降息的可能性。
歐洲央行管委、芬蘭央行行長Olli Rehn指出，歐洲增長前景面對的風險與日俱增，這加強了下月央行召開會議時進行政策調換的原因。葡萄牙央行行長Mario Centeno表示， 在錢幣政策方面，最有可能的舉措是繼續降息。9月是容易的。在此之后，一切都取決于數據。但這不是數據點，而是數據軌跡。
而在環球央行普遍轉向寬松的環境下，日本央行依然反其道行之。盡管在本月初日本股市才因套利買賣的大規模平倉而上演了白色禮拜一，但日本央行的加息決心好像仍未被動搖。8月23日早間，日本央行行長植田和男在日本國會接納質詢時表示，假如日本的通脹和經濟數據繼續符合央行的預期，日本央行將繼續加息。
這是植田和男在白色禮拜一后首次公然露面。植田和男辯白稱，日本央行7月加息是由於經濟形勢、通脹符合日本央行的展望。針對8月初的環球金融激烈波動，他以為是由于對美國經濟衰退的憂慮加劇，而美國疲弱的經濟數據加劇了這種憂慮，而日本央行7月加息導致日元單邊下跌的急劇逆轉。
解析指出大老爺娛樂城app更新，植田和男的這番言論暗示，日本央行考慮下一次加息的時間可能比起初預期的要長，但仍將從現在仍處于超低程度的貸款成本逐漸上調。
日本無窮合同會社首席經濟學家田代秀敏以為，日本股市8月初發作歷史性大跌，從外觀上看是大批日元套利買賣急于平倉出逃而導致的，但基本理由在于美聯儲不顧全世界長處的錢幣政策。美聯儲2024年3月啟動加息歷程后，美日之間的利息差急劇擴大，直接誘發了本輪日元套利買賣。
