近日，碳酸鋰代價連續下跌，觸發市場廣泛關注。上海有色網最新報價顯示，8月14日碳酸鋰（995%電池級國產）代價報774萬元噸，創逾3年新低。受現貨代價暴跌陰礙，8月14日碳酸鋰主力2411合約盤中一度也下探至72800元噸，終極報收于73450元噸，即日跌幅417%，期價創出上市以來新低。
據了解，自本年3月初至8月14日，碳酸鋰期貨代價已從每噸12萬元的高位跌至每噸73萬元，區間跌幅達3817%。對此，創元期貨解析師余爍表示，短期而言，現在碳酸鋰的矛盾在于，碳酸鋰處于連續下跌的過程中，供應端減產的量不及預期，碳酸鋰累庫趨勢不變。因此，短期內碳酸鋰多餘格局不改。
碳酸鋰累庫壓力大
本年來碳酸鋰的代價呈下跌走勢，也是符合市場預期，2月底3月初由于碳酸鋰季候性的供需錯配帶動行情快速沖高至12萬元上方，3—4月碳酸鋰供需兩旺，期現貨價差波動回歸。5月份以后市場逐漸回歸年度供給多餘邏輯，代價隨即出現趨勢性回落。方正中期光伏建材首席研究員魏朝明接納《華夏時報》記者采訪時表示。
魏朝明表示，當前行情的下行除根本面的邏輯外，宏觀預期偏弱對行情走勢也有一定功勞。不過，相較于其他期貨色種驚愕式下挫，碳酸鋰下方承接力度好像有所展現，縱然在近期碳酸鋰多空博弈加劇的場合下，主力合約持倉量仍在連續增加。截至8月14日，2411合約持倉222萬手，增倉6萬手，日成交量保持在10—20萬手之間，成交量未見明顯增加。
跟著碳酸鋰代價下跌，余爍表示，內地鋰鹽廠自7月以來整體開工率開始回落，分類型來看，鹽湖的開工率保持在80%左右，鋰云母的開工率從48%下降至41%，鋰輝石從70%下降至56%。不過，從周度產量數據來看，6月底內地碳酸鋰周產量15萬噸左右，處于近期最高值。7月以來開始回落，現在周產量約14萬噸，減產幅度較小，供應仍保持較高程度。
值得關注的是，跟著產量連續供給，下游需求疲弱，碳酸鋰的庫存也在連續堆積。截至8月8日，碳酸鋰庫存131萬噸，1季度末庫噸月79萬噸，2季度末庫存約107萬噸，累庫趨勢已經延續多月。由于7月份開始供應端開工率回落，現在累庫幅度正在減緩。
介入套保的企業并不沮喪
自上市以來，碳酸鋰一路下跌，市場依據差異成本去尋找碳酸鋰代價支撐，最初在跌破外采鋰輝石以及鋰云母礦后，市場將內地云母9萬鄰近的高成本礦作為代價支撐，并陪伴著一定的抄底行為出現。然而，在供給連續高位，需求不濟的加持作用下，供需錯配發揮作用，市場代價下破8萬噸，于是市場開始以為，此波下跌勢必須去尋求6—7萬鄰近的低云母成本支撐。
近期碳酸鋰行情一瀉千里，我們來到江西地域進行了實地調研，通過近兩日調研，我們將江西地域企業分為幾類，一類是前期沒有借助期貨工具的企業。當前大部門此類企業已經停產，剩余少許進行代工。另一類是借助期貨工具進行風險控制的企業。華東某碳酸鋰貿易商許經理接納《華夏時報》記者采訪時表示。
不過，許經理表示，借助期貨工具進行風險控制的企業又分為兩種，一類是前期借助期貨工具進行了簡樸保值，但在碳酸鋰跌至9萬噸鄰近全部平倉的，這類企業抗跌了一段時間后，在現貨市場進行了抄底，現在是銷售停滯，庫存堆積，只能靠等以時間換空間。
與此同時，另有一類是不僅通過時貨工具進行套保而且敏捷運用期貨工具進行‘預售’操縱，將利潤堅牢鎖住，當前代價繼續大幅下跌并未陰礙此類企業的生產運營。面臨當前的逆境，以上差異類型的企業對于后市看法也大相徑庭，沮喪情緒居多。由於畢竟能堅牢運營期貨工具避險的企業占少數，但能敏捷運用期貨工具避險的企業對于9月行情還是有較為樂觀的期望。許經理稱。
魏朝明也表示，碳酸鋰行業利潤走弱，部門外采礦石提鋰企業出現賠本，碳酸鋰上游企業開工率有所下降；與此同時，由于年頭期貨市場沖高提供了較好的賣出套保時機，介入賣保的鋰鹽企業利潤狀況顯著好于行業平均程度，鋰鹽供給下降速度慢于市場此前預期。
上游鋰鹽廠業leo娛樂城優惠績出現下滑
跟著碳酸鋰代價連續下跌，碳酸鋰的成本曲線也變得較為陡峭，差異包你發娛樂城 電子遊戲類型公司利潤存在較大差距，綜合來看，能實現一體化并且鋰資本自給率高的公司具有很大優勢。余爍表示，鹽湖產碳酸鋰成本較低，約4萬元噸，鹽湖股份、藏格鋰業均有盈利空間。礦石生產碳酸鋰成本較高，且我國礦石大部門依賴入口。因此，外購礦石為主的公司生產將出現賠本。
由于碳酸鋰代價下降幅度較大，預測大部份鋰鹽生產企業業績會出現下滑。依據最新公布的半年業績預報，贛鋒鋰業預測上半年凈賠本76億元至125億元，上年同期盈利585億元；天齊鋰業預測上半年凈賠本488億元至553億元，上年同期盈利6452億元。余爍稱。
此外，從終端需求方面看，8月正極材料需求企穩并有所回升。本年年頭以來，電動汽車對鋰鹽的需求狀況顯著超出市場預期。乘聯會最新數據顯示，8月1—11日，乘用車新能源市場零售274萬豪神娛樂城客服輛，同比上年8月同期增長57%，較上月同期增長25%，本年以來累計零售4387萬輛，同比增長34%。
8月1—11日，全國乘用車廠商新能源批發221萬輛，同比上年8月同期增長29%，較上月同期增長16%，本年以來累計批發4841萬輛，同比增長30%。大福娛樂城魏朝明表示，在鋰鹽代價下行過程中，下游正極材料及電池企業采取減低流轉環節庫存，對庫存原料及成品半成品賣出套保的方式對沖代價波動風險，贏得了一定的規避風險的功效。
余爍也表示，在碳酸鋰代價下行周期中，中下游以去成品庫存為主，并且不傾向于囤碳酸鋰庫存，碳酸鋰代價下跌陰礙最大的是上游鋰鹽廠，由於直接陰礙其生產利潤。對于鋰鹽廠而言，依據自身的成本在適合的位置進行套保能有效應對代價下跌的風險。
碳酸鋰何時見底
跟著碳酸鋰代價的下跌，在產能多餘的格局下，余爍表示，現在需要關注的是供應端何時減產。短期內關注內地冶煉廠減產，中長期需要關注礦端減產場合。智利鋰鹽出口中國已經持續三個月下降，但均衡表仍然多餘，8月多餘幅度收窄。現在的要點矛盾是供應多餘，只有看到減產行為，供需才能回歸到康健的程度。
與此同時，余爍表示，從根本面角度解析，持續的庫存堆積已使內地庫存程度到達13萬噸，現貨市場不存在缺貨的風險。縱然在金九銀十時期出現短期的剛性需求，現有的多餘庫存也足以知足需求的增長。因此，金九銀十難以帶來顯著的代價反彈，基于當前趨勢，代價仍然存在進一步下行的可能性。
不過，魏朝明表示，在需求尚有支撐的場合下，隱性庫存的過度去化或阻滯盤面的偏弱運行態勢，甚至構成新一輪反彈的根基。因此，盤面表現不宜過度沮喪。當前下游補庫行為遭受連續下跌行情的抑制，行情階段大老爺娛樂城活動時間性企穩后需求會合開釋的概率更大。
碳酸鋰中長期探底的過程仍在延續。跟著盤面深度下探，短期投資者趨勢空單逢低減倉為宜。在供給小幅減量需求回穩利多的態勢下，實際需求方宜結合期現貨場合逢低多備貨或盤面購買套保；對于鋰鹽生產企業發起關注9萬元上方逢高賣保時機。魏朝明稱。
