11月以來的公然市場操縱，清楚地展現了央行的最新錢幣政策動機：
一方面，過了月末或季末時點這一關，一旦資本緊迫心情緩解，放水動作當即休止。例如，11月7日和14日，央行間歇式休止公然市場操縱；另一方面，通過較高的資本價錢，傳導了流動性收緊的信號。例如，11月5日、12日、19日、26日的7天期逆回購中標利率，與10月29日月末資本緊迫時的價錢維持一致。最值得市場注目的是，即便在月末，上周的流動性實質上依然是抽離的：上周二（26日），央行進行了320億元7天期逆回購操縱，中標利率持平于41；上周四（28日），開展了190億元14天期逆回購，中標利率持平于43。固然央行在上周未對到期的10億元央票進行續作，一周公然市場累計凈投放170億元，若將500億元到期國庫現金定存斟酌在內，則上周實質抽離資本330億元。
這一切讓市場機構感覺了中國經濟重歸去杠桿之途的陣陣寒意。
央行錢幣政策的奧妙變動，并不令市場機構不測：
一方面，從外匯占款看，美國QE延緩退出、人民幣連續升值以及海外熱錢對中國革新紅利的期望，使得內地流動性從頭寬裕，好野娛樂9月外匯流入量提升，央行新增外匯占款大增268205億元；10月末金融機構外匯占款更是驟增至441602億元，大大線上娛樂城評價超出市場預期。外送 體驗 金部流動性的極大改良，使銀行間總量流動性保持寬松狀態，也使央行有必須回收多余流動性。
另一方面，10月CPI繼續攀升，達32，比上月漲幅擴張01個百分點，并創下8個月來的新高，表示通脹仍處上升周期，通脹危害值得警覺。正如李克強總理不久前在中國工會第十六次全國典型大會上所作經濟形勢匯報中強調的，就錢幣來說，我們的廣義錢幣供給量M2的余額3月末過份了100萬億元，已經是GDP的兩倍了。換句話說，即是‘池子’里的錢幣已經許多了，再多發票子就有可能導致通貨膨脹。大家都知道，惡性通貨膨脹，不光攙和或者說損壞市場，並且會給人民生涯帶來龐大的副作用和包袱，甚至造成人心困惑。假如通脹進一步上升，前程不去除央行重啟正回購操縱，以防范流動性泛濫的可能。
更主要的收緊因素則是，10月官leo娛樂城方制造業采購經理人指數PMI升至514，而9月份為511，該指數已持續4個月回升，并創下18個月來新高；與此同時，10月非制造業PMI也升至14個月新高的563；工業提升值同比增長103，外貿出口同比增長56，中國經濟復蘇勢頭進一步鞏固。經濟的軟著陸、溫順復蘇勢頭的延續，都為央行將錢幣政策從維持經濟合乎邏輯增長速度轉向經濟轉型升級創建了前提，騰出了空間。
眾所周知，6月以來，跟著中心推出包含有棚戶區改建、都會根基設施建設等在內的一系列微刺激措施，錢幣政策悄然傾向穩增長，以至8、9月的社會融資規模和錢幣信貸都顯露了明顯增長。在錢幣政策合作下，7月以來，經濟指標連續轉暖，經濟向好勢頭根本確立。
如今，全年經濟增長大局已定。從穩增長轉向調組織、促轉型，就成了錢幣政策確當務之急。這一點，央行在《三季度錢幣政策執行匯報》中已有領會表明，調組織是前程的政策焦點。央行表明，由于經濟增長潛力仍在、組織革新開釋經濟活力、宏觀調控政策有效，中國經濟在前程一段時間將維持平穩向好、穩中有進的態勢，這表示，錢幣政策在保增長上的權重將有所減低。而當前收緊流動性，正表示了央行力推經濟去桿杠、加快經濟轉型升級的動機。
假如說，央行在第三季度重要是以凍結歷久流動性、金豹娛樂城提供短期流動性的方式來維護錢幣市場不亂的話，那麼，第四季度央行可能會在鎖長的同時，管理短期流動性的公然投放，個體機構的資本短缺將通過非公然市場操縱的SLO（短期流動性調節器具）或SLF（常備借貸便利）器具來解決，以此督促機構管理自身杠桿，增強流動性控制。11月央行將7天期中標利率定為410，與資本最緊迫的10月29日7天期逆回購中標利率持平，動機能夠正在于此。
當前，要推進經濟組織調換，實現經濟轉型升級，就必要減低投資對經濟增長的功勞度。實現這個目的，經濟去杠桿必不能少。從《三季度錢幣政策執行匯報》所公布的常備借貸便利余額數據看，截至9月末，中心銀行常備借貸便利余額為3860億元，而此前6、7、8三個月的常備借貸便利余額差別為4160億元、3960億元和4100億元。9月常備借貸便利余額較6月末降落300億元，與此同時，10月人民幣抵押僅提升5061億元，同比多增7億元，新增抵押步伐大幅放緩。同樣值得留心的是，將10月份金融機構外匯占款和財務性入款提升額進行沖抵后發明，當月流動性實質流出了186776億元。加上10月央行通過公然市場實現資本凈回籠897億元。這意味著，10月份共有276476億元的流動性被從市場上抽走。一切都顯示中國經濟去杠桿已悄然發動。
總體看，央行今后錢幣政策的藏身點將是掌握好穩增長、調組織、促革新、防危害的均衡點，焦點是創建一個不亂的錢幣金融環境，促使市場主身材成合乎邏輯和不亂的預期，推進組織調換和轉型升級。這也意味著，固然國際經濟金融形勢不確認性加強，不同種類陰礙流動性的因素波動較大，但中國經濟進入一個較歷久的降杠桿和去產能的過程，已無懸念。
