對于過去的二季度，丘棟榮仍不吝筆墨，談及在轉型、債務、地緣等充實挑戰的底細下，經濟或市場非穩態，權益資產表現更為分化，娛樂城出金記錄幾年之前略顯雞肋的紅利資產是今天的明珠，風浪中大船更如磐石而扁舟飄搖不定。中國的高質量發展和化解風險是主要的宏觀底細，當下普遍看重確認性，而維持在場且敢于想象的難度頗高。
也由此，他堅定基于低估值價值投資謀略，正確蒙受風險并發掘有超額回報的投資時機是連續的工作。
截至二季度末，丘棟榮在管的5只產品總規模約14709億元，較一季度末19853億元，縮減了5144億元。據ind統計，丘棟榮在管產品前三大重倉行業依次為：制造業，農、林、牧、漁業，房地產業；十大重倉股依次為：中國宏橋、賽騰股份、立華股份、零跑汽車、綠葉制藥、川儀股份、華發股份、快手-W、湖北宜化、中國海外發展，合計持倉占比4274%。
較一季度末，丘棟榮旗下產品規模整體縮減了2591%，除了中庚港股通價值規模增長了763%外，其余產品規模均有差異水平縮減，縮水最多的中庚小盤價值規模較上期減少了4715%。該產品一季度末總份額為2073億份，二季度贖回933億份，這是近乎一半的份額。
據二季報，丘棟榮在管產品均保持較高權益倉位，除了中庚價值領航，其余產品權益投資占比均過份90%；在持倉會合度上，除了中庚價值贏家娛樂城遊戲種類靈動外，其余產品十大重倉持倉占比均超55%。另有，中庚價值領航、中庚價值品格一年、中庚港股通價值所持港股股票期末總市值占凈值比差別為4343%、4483%、8616%，重要重倉醫療保健、房地產、原材料、非日常生活消費品所屬個股。
從業績表現看，中庚價值靈動之外，丘棟榮旗下其余4只產品二季度凈值表現均高于業績對照基準。這4只產品中，僅中庚小盤價值二季度業績回報為負值，其余3只產品均贏得正收益。
較一季度末，中庚價值靈動、中庚價值品格一年、中庚港股通價值十大重倉股中差別有6只、5只、3只個股改變，中庚價值領航、中庚小盤價值均有4只個股改變。
在二季度，養殖股立華股份、化工股湖北宜化同時新進中庚價值領航、中庚價值靈動、中庚價值品格一年十大重倉股，零跑汽車新進中庚價值領航、中庚價值品格一年十大重倉股；地產股華發股份新進中庚小盤價值、中庚港股通價值十大重倉股。另有，丘棟榮旗下產品新晉十大重倉股還包含有地產股越秀地產、中國海外宏洋集團以及豬肉股牧原股份等。
同期，航運股中遠海能同時退出中庚價值領航、中庚價值靈動、中庚價值品格一年十大重倉股；小鵬汽車-W退出中庚價值領航、中庚價值品格一年、中庚港股通價值十大重倉股；美團-W退出中庚價值領航、中庚價值品格一年十大重倉股；歌爾股份退出中庚小盤價值、中庚價值靈動十大重倉股；賽生藥業退出中庚價值品格一年、中庚港股通價值十大重倉股。
丘棟榮二季度大調重倉股
截至二季度末，中庚價值領航十大重倉股依次為：中國宏橋、綠葉制藥、賽騰股份、零跑汽車、立華股份、越秀地產、中國海外發展、川儀股份、湖北宜化、華夏航空，持倉占比合計為5618%；較上一季度，零跑汽車、立華股份、湖北宜化、華夏航空新進該產品十大重倉股，中遠海能、快手-W、小鵬汽車-W、美團-W退出該行列。
據二季報，中庚價值領航期末持有的港股通股票公允價值為2164億元，占凈值比為4343%；依照環球行業分類尺度（GICS），該產品港股三大重倉行業依次為：房地產、原材料、醫療保健。
截至二季度末，中庚價值品格一年十大重倉股依次為：賽騰股份、中國宏橋、零跑汽車、立華股份、綠葉制藥、快手-W、中國海外宏洋集團、湖北宜化中國海外發展，持倉占比合計為5546%；較上一季度，零跑汽車、立華股份、快手-W、中國海外宏洋集團、湖北宜化新進該產品十大重倉股，賽生藥業、美團-W、常熟汽飾、中遠海能、小鵬汽車-W退出該行列。
二季報顯示，中庚價值品格一年期末持有的港股通股票公允價值為1746億元，占i88娛樂城遊戲機率凈值比為4483%；該產品港股三大重倉行業依次為：原材料、房地產、非日常生活消費品。
截至二季度末，中庚港股通價值十大重倉股依次為：零跑汽車、中國宏橋、快手-W、中國海外宏洋集團、綠葉制藥、歐康維視生、華發股份、越秀地產、光大環境、美團-W，持倉占比合計為6635%；較上一季度，華發股份、越秀地產、光大環境新進該產品十大重倉股，賽生藥業、小鵬汽車-W、瑞聲科技退出該行列。
據二季報，中庚港股通價值期末持有的港股通股票公允價值為1467億元，占凈值比為8616%。該產品港股三大重倉行業依次為：醫療保健、非日常生活消費品、原材料。
截至二季度末，中庚小盤價值十大重倉股依次為：賽騰股份、立華股份、川儀股份、華發股份、常熟汽飾、航宇科技、華工科技、保利發展、鼎勝新材、振江股份，持倉占比合計為6123%；較上一季度，華發股份、航宇科技、鼎勝新材、振江股份新進該產品十大重倉股，長盈細緻、艾迪藥業、歌爾股份、安圖生物退出該行列。
同一階段，中庚價值靈動十大重倉股依次為：華發股份、寧波銀行、立華股份、西部礦業、牧原股份、納思達、安圖生物、金鉬股份、長春高新、湖北宜化，持倉占比合計為4474%；較上一季度，湖北宜化、金鉬股份、納思達、牧原股份、西部礦業、立華股份新進該產品十大重倉股，湖南黃金、潤豐股份、歌爾股份、中遠海能、華統股份、保利發展退出該行列。
丘棟榮：投資更主要的是根本面和定價
總體看，丘棟榮以為中國經濟偏底部震蕩，從政策、供需改良、產業競爭力、風險出清等中觀或微觀角度仍可發掘積極因素，減低人云亦云和線性外推的風險。
二季度權益市場震蕩后下行，債券延續強趨勢、持久期、低利差特征，同時上市公司分紅率正連續不斷提拔。港股二季度先揚后抑，內外資風險偏好、政策、業績預期和低估值共振，較明顯上行，尤其高分紅中資股遭受青睞。港股整體估值程度根本處于歷史20%分位，仍具有很高性價比，且部門公司有稀缺性。權益資產隱含回報程度高，對應著戰略性的時機，應積極部署權益資產。
在后市投資思路上，丘棟榮仍然堅定低估值價值投資謀略，通過精選根本面優良、盈利增長積極、價值被低估的個股，構建高預期回報的投資組合，力爭獲得可連續的超額收益。
基于此，丘棟榮在二季報中具體闡述了三點：
1、權益資產處于系統性、戰略性的部署位置；
2、進一步是珍視估值，積極篩選高預期回報的公司。團隊對于市場根本面的描述與大部門投資者沒有顯著的分歧，但對通博娛樂城手機遊戲估值的思索讓丘棟榮愿意在這樣的根本面底色下對于權益資產更為樂觀。普遍的低估值讓團隊有時機找到足夠多風險收益特征右偏的投資時機構建組合；
3、高股息謀略長期回報偏貝塔，且并非低風險謀略，投資更主要的是根本面和定價。丘棟榮對于市場看重上市公司股東回報的底層邏輯并不排擠，但高股息謀略在趨勢中被投資者連續不斷強化和線性買賣，標桿公司的性價比連續下降。我們的思路是從周期、成長、資源供應或創造等可能性動身，尋找預期回報率足夠的、潛在高股息標的。
重要關注三大投資方位
綜合5份季報得出，丘棟榮重要關注三大投資方位
1、供應端收縮或剛性，具有較高成長性、盈利彈性或股東回報提拔空間的價值股，包含有根本金屬為典型的資本類公司、房地產、電力及公用事業等。
2、業務成長屬性強、未來空間較大的醫藥、智能電動車、電子等科技股。
在丘棟榮看來，（1）醫藥行業大藥企迎來經營周期拐點，成長性變得更便宜。1）生物醫藥融資浪潮消退讓創造藥行業供應逐漸收縮，在供應上，無論是企業投入還是在一級市場進行管線的收購都變得加倍便宜；2）內地勉勵醫藥創造政策頻出，同時中國正在從創造藥的重要引入方轉變成授出方；3）低估值高預期回報。港股醫藥行業受海外流動性等因素壓制，連續調換，跟著成長性的開釋，有時機借經營杠桿充分體現出盈利彈性，具備相當有吸引力的投資回報率。
（1）港股智能電動車環球競爭力，成長性迎來主要拐點。1）會合度提拔帶來盈利改良預期；2）出口打開成長空間；3）低估值高預期回報。智能電動車市場品牌格局已經初步成形，但市場基于靜態的財務表現定價，數個公司市值已經跌破重置成本，也大幅低于產業資源的定價，當前時點具備較高的賠率。
（3）看好AI帶來的端側創造周期和云端資源支出。1）AI帶來的創造周期有可能拉動端側的需求總盤子。設施公司，尤其是對應了相關創造環節的設施通博娛樂城專屬活動公司能充分受益行業總盤子的貝塔和相應環節的阿爾法彈性。2）盡管AI還沒有殺手級的應用讓投入閉環，但云廠商的資源支出未來幾年確認性仍較強，而產業鏈受益的公司可能仍未計入產業周期帶來的成長性，具備較好的投資價值。
3、需求增長有空間、供應端已經出清或者即將出清，具有競爭優勢的高性價比公司，重要行業包含有農林牧漁、電力設施與新能源、根基化工等。
（1）丘棟榮看好內地需求相對不亂，但供應制約水平更高的細分行業，如動物蛋白板塊。他還指出，豬糧比正處于回升期，產品代價已進入右側。部門龍頭公司產量處于高位，成本優勢最為顯著，將最大水平受益于代價的上行期和連續期，有望充分顯現高盈利彈性。
（2）廣泛的中游制造業現在正處于行業供應出清中，而需求連續增長，看好此中具有競爭優勢的龍頭企業，不錯的盈利回報之外，還將有時機受益于未來供應側出清后的盈利彈性。
另有，中庚小盤價值重點關注中小盤成長股和價值股。丘棟榮堅定三條尺度，即需求增長、供應收縮、細分行業龍頭，自下而上發掘出真正的低估值小盤成長股和小盤價值股，比如機器、農林牧漁、醫藥制造、電力設施與新能源、根基化工、國防軍工、汽車零部件等；中庚港股通還重點關注業務成長屬性強、未來空間較大的醫藥、互聯網股和智能電動車等科技股。
