資源市場大變局！
美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會上表示，政策調換的機會已經到來。隨即，資源市場迎來了大變局。交換市場預測美聯儲年終前將有近100個基點的降息幅度。美國2年期與10年期國債收益率曲線的倒掛幅度縮小。此外，股市也有熱鬧反映。
現金類錢幣市場的規模更是出人預料地增加。美國銀行當地時間周五表示，截至周三的一周內，投資者向現金類錢幣市場基金(MMF)投入了370億美元捕魚機娛樂城，為美聯儲9月份降息做好預備。美國銀行援引金融數據提供商EPF贏家娛樂城推薦R的數據稱，這意味著錢幣市場基金有望創下1月份以來最大的三周累計流入量，到達1450億美元。
在環球流動性迎來拐點的時刻，為何錢幣基金的規模暴漲？是否會有更多的資金流入股市？
超預期的變化
在2024年杰克遜霍爾環球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾的演講為未來的降息奠定了根基，不過他謝絕透露具體的降息時間和幅度。他說，政策調換的機會已經到來。在他演講之后，市場顯現了積極的變化。
然而，錢幣市場基金的規模也開始暴漲。美國銀行當地時間周五表示，截至周三的一周內，投資者向現金類錢幣市場基金(MMF)投入了370億美元，為美聯儲9月份降息做好預備。這意味著錢幣市場基金有望創下1月份以來最大的三周累計流入量，到達1450億美元。美國銀行稱，在其每周環球市場資金流入和流出統計教導中，投資者將204億美元投入股票，151億美元投入債券，11億美元投入黃金。
很多基金經理以為，降息將減低錢幣市場基金的回報率，并導致大批資金涌入股票和債券市場。然而，在美聯儲降息之前，大型投資者通常會涌向錢幣市場基金，由於基金中的短期固定收益證券往往比短期國庫券提供更高的回報。
以賈里德·伍德沃德為首的美國銀行謀略師表示：降息不太可能觸發豪神娛樂城 遊戲下載規模62萬億美元的錢幣市場基金撤退，并轉向買入股票。歷史表明，在軟著陸的場合下，美聯儲首次降息會帶來更多現金流入，而假如是硬著陸，債券可能是贏家。
近期的經濟數據表明，美國經濟將逐漸放緩，或實現軟著陸，而非更為激烈的硬著陸。美國銀行和EPFR的數據顯示，投資級債券持續第43周吸引資金流入，到達81億美元。新興市場股市持續第12周獲得47億美元資金流入，為2024年2月以來最長的持續流入周期。
此外，美國房地產市場也迎來了爆發。由于抵押借貸利率下降刺激了需求，美國7月份新建獨棟房屋銷量升至一年多來的最高程度，這進一步表明房地產市場正在復蘇。抵押借貸融資機構房地美（Freddie Mac）的數據顯示，本周30年期固定利率抵押借貸平均利leo娛樂城app教學率為646%，為2024年5月以來的最低程度，比上年同期低了半個百分點以上。
流動性拐點已至？
最近，美元指數連續下行，環球非美錢幣整體上大幅上揚。這在一定水平上意味著，自2024年以來的離岸美元流動性危機已經得到緩解。而且，日元最近的升值亦未再像月初那樣搗亂市場，套息買賣反轉的負面沖擊好像也已途經去。從SOFR的走歷來看，最近亦是連續走低。這根本上意味著，流動性已經不再是大疑問。
甬興證券以為，環球流動性面對拐點。當前美國通脹讀數已明顯回落，物價和就業數據邊際變化為美聯儲降息創新前提，市場對美聯儲降息預期有所升溫，但美聯儲具體降息時點還會依賴于未來數據變化。
重要發達經濟體錢幣政策轉向有利于緩解新興市場經濟體外部壓力，此中，宏觀層面資源外流和錢幣匯率貶值壓力趨于緩解，微觀層面償債壓力有所減輕。但從歷史經驗看，在環球流動性面對拐點時，投資者情緒變化對金融資產定價產生陰礙，國際金融市場通常會出現一定水平波動，近期美元指數走弱，黃金現貨和期貨代價再創造高，美債收益率大幅走低，環球股市出現回調，投資者仍需對重要發達經濟體錢幣政策轉向的外溢陰礙以及潛在風險維持警惕。內地現在無論是經濟根本面還是政策層面以及資金面和市場情緒，與2024年終理財出現贖回潮時不同較大，債市收益率大幅回升的可能性較小，長期來看權益資產部署的性價比提拔。
據香港商報，恒生銀行高等顧問梁兆基24日在一個電臺節目表示，他意料美聯儲本年會降息兩次，每次14厘，即年底時可能降息半厘（50bp），相信對香港會是好動靜。梁兆基指出，降息令各行各業的信貸成真相對減低，同時可帶旺市場氣氛，但願可增加生意流量。
銀河證券表示，考慮到美國2024下半年消費在薪資和其他收入支撐下不會大幅失速、任你博娛樂城活動優惠投資仍受高利率壓制、財政繼續擴張托底經濟、炒魷魚率整體繼續上行的場合，美聯儲進行2至3次降息，累計50—75BP是適合的，兩次或三次降息實際對經濟陰礙的區別有限。在美聯儲將關講究點轉向勞動市場，而炒魷魚率進一步抬升同時經濟短期仍有韌性的場合下，市場可能繼續以降息買賣為主線，而勞動數據和投資數據的弱化可能導致衰替買賣階段性穿插進行，短期美債收益率和美元指數的下行繼續獲得支撐。
招商證券表示，美聯儲9月降息幾無懸念，后續降息或繼續作為隨同者直至美國經濟出現顯著的下行壓力。往來歲看，大選結局又對降息韻律存在較大陰礙。若哈里斯上臺，短期內也許能看到加倍持續地降息；但若特朗普當選，在加征關稅的陰礙下，美聯儲或存在對通脹的觀望情緒。保持對各類資產的判定：大選前美股波動加劇，看多美債，非美錢幣相對美元維持相對強橫。大選前美股波動或加劇，不去除大選前再度反彈，但反彈或仍為贏利了結窗口。美債收益率或仍在波動中下行，美債逢空增加美債多頭頭寸仍是相對理性的選擇。進而，非美錢幣亦將相對美元維持強橫，招商證券仍判定人民幣匯率在70—73區間波動。
美聯儲官員好像也得出了同樣的結論：預測美聯儲即將于9月17日至18日召開的會議上開始下調基準政策利率，并可能在隨后的會議中繼續下調。但市場當前的預期是，9月份降息50個基點。若達不到這個預期，市場可能仍會有一段波折。鮑威爾在演講中表示：行動方位明確，降息機會和步伐將取決于后續數據、連續不斷變化的前景春風險均衡。
不過，解析人士以為，只要方位沒有疑問，剩下的都可交給時間來辦理。跟著美元指數和美債收益率的走低，環球流動性大約率正在迎來大拐點。
