盡管央行已持續四周進行正回購操縱回籠流動性，但對經濟的憂慮仍令降準預期升溫。
有媒體昨日報道稱，假如經濟發展進一步放緩，中國央行將采取2012年以來最強有力的舉動，通過調降銀行入款預備金率來放松錢幣政策。
最近公布的進出口數據、官方PMI、CPI等宏觀經濟數據，顯示經濟形勢不容樂觀。一方面，經濟下滑眉目顯著，這加大了錢幣政策放松乃至降準的概率；另一方面，CPI降落也為降準提供了更大的空間。
昨日，多名承受《第一財經日報》采訪的經濟學家以為，是否降準需求一段期間的觀測，假如經濟進一步下滑，不去除降準的可能；但目前流動性仍然寬松，降準的概率并不大。在斟酌到1~2月數據可能失真的場合下，應靜待更大多數據信號再做決擇。
經濟放緩隱憂
11日，央行以利率招標方式開展了正回購操縱，限期28天，規模1000億元，較上一期提升了500億元，利率為4。這已經是央行持續第四周進行正回購操縱，而整個2月，凈回籠現金也到達142萬億元。
12日上海銀行間同業拆放利率Shibor顯示資本面依然寬松：隔夜品種小幅上升27個基點至19000，1周品種和2周品種差別下跌47和87個基點至22110和22080。
統計顯示，2月末，金融機構人民幣入款余額10544萬億元。假如減低入款預備金率05個百分點，開釋的流動性也只有5250億元擺佈。在央行多次正回購回籠流動性的底細下，緣何降準的預期趕快升溫？
一名券商解析師以為，當前錢幣流動性依舊寬裕，且本細心期資本較多，客觀上加大了央行的沖銷包袱。但他同時以為，相較此前，流動性最為寬松的期間能夠已途經去。
資本市場流動性寬松漸漸遠去的同時，2月宏觀經濟指標則顯示了經濟形勢的不容樂觀。
2月，官方制造業采購經理人指數PMI指數錄得5020，比上月回落03個百分點，仍處于榮枯線以上，但在趨勢上是繼續下行。
2月份PMI指數回落至502，相符預期。這是自2013年6月以來制造業PMI指數持續3個月下滑，進一步印證了自上年四季度以來制造業增長走軟的態勢。摩根大通中國首席經濟學家朱海斌表明，預測經濟增速將進一步放緩，一季度的季調折年環比增速將降至72。
與此同時，2月份，中國進出口總值251176億美元，同比下滑48，此中出口114094億美元，同比降落181，為2009年9月以來的新低。
季候性因素、高基數效應以及外貿訂單的連續降落，導致2月份出口增速大幅降落到4年來新低。交行金融研討中央研討員劉學智以為，中國已成為世界貿易第一大國，不過以低附加值的勞動密集型產物出口的粗放式成長方式已難以連續，跟著內地勞動力本錢和地價的上升，加工行業線和外貿訂單向新興經濟體遷移。
本年出口形勢不容樂觀。農行在其研討匯報中稱，2月金好運官網份當月的出口數據受春節因素擾動較大，用前兩個月出口數據根本上可以打消春節的陰礙。前兩個月出口累計增速為-16，為2009年12月份以來最低增速。斟酌到上年以來泰西經濟體處于連續復蘇通道，這意味著發財經濟體復蘇對中國出口的拉動作用在弱化。
今日上午，國家統計局將發行更多實體經濟數據，包含有工業、投資和花費數據。興業銀行首席經濟學家魯政委預測，1~2月社會花費品零售總額、固定財產投資同比預測將創近期10年內同期增速新低，1~2月工業增速預測回落至95鄰近。
物價包袱不大
經濟略顯疲軟的同時，通脹方面亦出乎市場意料。統計顯示，2月CPI同比上漲20，較上月回落05個百分點，創上年2月以來的新低。而執政機構任務匯報將本年的通脹管理目的設定為35擺佈。
CPI漲幅放緩重要反應偏弱的市場需要以及反腐導致春節時期花費價錢的漲幅相對往年較弱。中金公司首席經濟學家彭文生以為，由于總需要仍然偏弱，同時反腐保持較強的力度，因此前程幾個月CPI總體將軍展示偏弱走勢。
年內物價上漲包袱不大。交行金融研討中央高等宏觀解析師唐建偉以為，前程假如內地九州娛樂城儲值方式需要有所回暖，物價漲幅可能會略有擴張，但斟酌到年內產有缺口不會顯著回升，需要對物價上拉作用不會太顯著；國際大宗商品仍有震蕩下行可能，內地輸入性通脹包袱并不大。
國資委研討中央研討員胡遲也對表明，從年內的走勢看，在經濟平穩較快成長和輸入性通脹不亂的作用下，本年辦妥35的物價漲幅目的疑問不大，而目的和現有物價之間的差額，正好給中國的物質價錢革新帶來調換的空間。
經濟發展存在進一步放緩的可能，這在一定水平上觸發了錢幣政策放松的測度。與此同時，CPI環比降落，乃至前程幾個月仍將偏弱的走勢，恰恰又為降準提供了更大的騰挪空間。
交行金融研討中央研討員徐博解析以為，為在短期維持經濟在合乎邏輯區間運行及維持利率市場不亂，緩解銀行流動性包袱，央行有可能小幅下調入款預備金率。
目前，大型金融機構入款預備金率仍處在20的高位。近期一次調換雲頂娛樂城詐騙是在2012年5月18日，其時下調了入款預備金率05個百分點。
焦點觀測期
無獨占偶，利亨怎麼玩亦有多名經濟學家預測，央行可能下調入款預備金率，但決策的一個條件前提是：經濟的繼續下滑。這需求觀測一段時間，至少等3月經濟數據出爐后再做決擇。
斟酌到2月份的春節因素，2月的錢幣供給量、新增人民幣抵押等指標的絕對值還算過得去。民生銀行金融市場部首席解析師李志強以為，短期內難以降準，需求進一步觀測宏觀經濟的體現，從央行在公然市場上正回購的力度看，也不像立刻要放松的樣子。
央行公布的數據顯示，2月，人民幣抵押提升6445億元，同比多增245億；社會融資規模為9387億元，同比少1318億元；2月末，廣義錢幣M2同比增長133，比上年同期低19個百分點。
上述報道央行預備下調入款預備金率的媒體亦稱，央行可能在第二季度才開端舉動，由於1~2月數據失真。
中信證券首席經濟學家諸建芳以為，2014年將繼續維持穩健的錢幣政策，不會做出大幅調換，不會顯著轉向，不會顯露大幅放松，入款基準利率將維持不亂，短期也不會降準。當前錢幣信貸大體處于合乎邏輯程度，錢幣政策短期不會調換，仍將處于張望階段。
農行以為，2014年錢幣政策松緊適度，重在營造不亂的錢幣金融環境，更好增進區間目的的實現。相較上年，本年財務政策會更顯積極，但要注目增強場所債控制對實質財務支出的陰礙。
央行行長周小川11日在承受采訪時還判斷稱，1、2月份的大多數經濟數據表示，經濟根本面是平穩的，沒什麼太大疑問。周小川的這種判斷，也讓短期內降準成為小概率活動。
事實上，從年頭開端，海外投資機構增強了對中國添好運娛樂城詐騙經濟的唱空，但顯然沒有充裕估算中國經濟根本面的穩健和執政機構政策彈藥的足夠。對于當前的經濟體現，中心解析以為是出于增長速度換擋期、組織調換陣痛期和前期刺激政策消化期三期疊加的場合，顯露數據增速反復是正常現象。
上周出爐的執政機構任務匯報已經領會了本年GDP75、物價35的區間目的。《第一財經日報》在兩會時期接觸到的官方及學界人士全面以為，辦妥這一目的疑問不大，李克強總理領會提出向深化革新要動力，革新是最大的紅利，加倍揭露出決策層對于本年經濟任務的自信。
