2015年，注定是中國股市古史上值得濃墨重彩的一筆，波瀾壯闊的牛市和始料未及的轉折讓市場介入者刻骨銘心。展望2016年，經濟、資本仍是主導市場總趨勢的兩股重要氣力，投資時機的產生重要取決于經濟轉型底細下危害偏好的高矮，而擺佈2015年牛熊市的杠桿氣力，在2016年也會繼續施展其所具有的助力作用。
2016年，產能出清和組織轉型進一步深化，經濟繼續換擋前行，整體呈加長L型筑底走勢。供應側組織性革新將加快去庫存和去產能，同時培養經濟新增長點，激活新興行業投資需要，成為經濟新舊轉換的主要驅動力。預測央行仍將通過降息降準并採用多種錢幣器具接應經濟下行和通縮危害，錢幣環境延續寬松格局。在無危害利率下行的大趨勢下，錢多+財產荒繼續增加股市吸收力，國際化提速、養老金入市、制度革新等打造中歷久康健運行軌道。在經濟下行、去杠桿、信譽危害的包袱與錢幣寬松、革新推動、積蓄搬遷的托底之間，A股大漲和大跌的前提均不具備，整體將展示寬幅波動走勢，機緣春風險將相伴相生。經濟組織巨變將帶來加倍明顯的組織性分化，新經濟、新投資底細下的新時機將大放異彩，革新與發展仍是最鮮豔的投資主線，藍籌股同樣具備革新預期和估值修復率領下的輪意圖會。
經濟：加長L孕育新格局
經濟換擋，筑底延伸。時間之輪滾滾前行，經濟三駕馬車瓶頸繼續展現。投資方面，PPI長達45個月負增長成為投資多餘和制造業景氣疲弱的直接例證，固定財產投資辦妥額和工業提升值下行，房地產新開工增速繼續下滑，去庫存包袱大。出口方面，受低端制造業遷移、勞動力本錢上升、外需疲弱等因素陰礙，出口包袱2016年還將延續，對經濟拉動作用有限。
花費方面固然不乏組織性亮點，但從中歷久趨勢來看，人口老齡化導致就業人口絕對數目減少，從而減低花費增速；同時，鑒于城鎮單元工資增速與GDP增速的高度關連，經濟增速低位運行也將制約住民收入增速新球網娛樂城，陰礙花費本事。在經驗了2010-2013年的快速降落，舊經濟出清進入后半程，辦事業升級開端蓬勃湧起，經濟增速下行放緩，步入L型筑底階段；但舊有成長動力廢除，而新動力尚在醞釀，使得經濟增速在較永劫間內都將處于減速換擋態勢，即L第二筆將被公弈娛樂城dcard拉長。此前通過投資、勞動力、物質、環境等要素的低本錢的大批投入來驅動經濟增長的模式已經走到終點，經濟組織內部將發作巨變，從重化工業向高檔制造業和今世辦事業升級。
從錢幣市場來看，比年來，銀行間拆借利率、理財收益率等指標典型的無危害利率趨勢性下行，3個月、6個月、9個月等中長端Shibor處于2008年、2009年以來的最低位，顯示我國流動性環境寬松。在傳統經濟尚未充裕出清的底細下，預測2016年央行仍將通過降息降準并採用多種錢幣器具接應經濟下行。從通脹運行來看，農產物高庫存包袱連累食物價錢，國際大宗商品價錢低位震蕩下行和內地經濟疲弱令非食物價錢缺乏上漲動力。預測2016年CPI回升的動力缺陷，不去除跌破1的可能，通縮危害依然存在，這就為錢幣政策寬松提供了有效空間。在目前15的基準利率下，降息空間受到拘束，但預備金率下調空間依然龐大，預測2016年流動性豐富和無危害利率下行的趨勢將延續。值得一提的是，在供應側革新主導的去產能大環境下，弱經濟難以充裕吸引寬錢幣，資本傳導實體經濟碰壁天然會轉至虛擬經濟和金融市場，這也將令A股保持充分的流動性環境。
但是投資者仍需警覺兩只黑天鵝。2016年宏觀方面的危害可能來自雙方面。一是人民幣貶值危害。中國央行降息和美聯儲加息的反向操縱，令中美長端利差進一步縮窄，將增加前程階段性人民幣貶值和資本流出預期，從而陰礙A股投資者危害偏好。二是信譽違約危害。截至2015年三季度末，商務銀行不佳抵押率上升至159，不佳抵押余額過份11000億，均創2009年以來新高。跟著內地經濟的下行，以及供應側革新的刮骨療毒，傳統產業以及僵尸企業信譽危害爆發的可能性加大。屆時將對市場心情帶來階段性擾動，關連板塊和品種將受到沖擊。
A股：危害與時機卡莉娛樂城間的華爾茲
一方面，在錢幣寬松的底細下，流動性寬松，錢幣增速保持高位，資本大批富余，錢多多態勢將延續；另一方面，經濟轉型時期實體經濟回報率降落，無危害利率下行，內地或許知足投資者預期收益率的財產越來越少，而國際市場優質財產價錢并不廉價。在此底細下，A股吸收力明顯，2016年將繼續成為追逐高危害高收益財產的優選部署渠道。從股市所承載的性能來看，直接融資在經濟轉型期的主要性加倍凸顯。跟著直接融資加快成長，大類財產部署向權益類財產轉移是大趨勢。當然，基于資本逐利避險的本能，當一個階段股市泡沫吹大時，危害偏好的變動會觸發資本遷移至其他大類財產，從而形成差異資金市場之間泡沫的輪動。獨特是，債券市場同樣受益無危害利率下行，2015年6-9月就曾顯露顯著的股債蹺蹺板，預測2016年債市對股市的階段性分流仍可能顯露。但這并不會逆轉A股市場的整體吸收力以及幸運娛樂城在大類部署中的優先級。
在此底細下，2016年A股大漲與大跌的前提均不具備，將延續寬幅震蕩走勢，時期市場運行可能面對信譽違約、經濟運行波動以及美元升值觸發的調換春風險，但行業轉型加快升級、經濟新動力的壯大以及新投資新花費的激活將帶來充沛的買點和機緣。預測滬綜指全年運行區間為3000-4500點，但漲跌斜率不會如2015年那樣陡峭。
杠桿：離別不理智發展
盡管古史上來看A股市場的大幅調換并非初次，2015年的A股市場也抉擇在清靜中收官，但這次的暴跌卻無法不引人深思熟慮。2015年杠桿市的正向和反向威力超乎想象。
不難發明，兩融這一杠桿資本的典型與A股市場走勢亦步亦趨，市場漲得兇暴，兩融也增長得趕快；市場跌得凌厲，兩融也降速驚人。而實質上，兩融只是杠桿資本中的一個風向標，並且是相對規范、杠桿較低的場內資本。實質上，2015年上半年的牛市公價中，融資融券、場外配資、傘形信托等充沛多樣的渠道，使得大批杠桿資本蜂擁入市，尤以傘形配資和P2P配資最為盛行，彼時，12、15，甚至110的配資都缺陷為奇。有統計稱，2014年底到2015年6月，A股市場的場外配資規模過份2萬億元，再加上其他躲藏的民間配資渠道，其累計規模能夠已過份4萬億元。而支撐起如此巨大財產的，是私募基金的蓬勃成長、行業資金的趕快壯大、社交媒體的廣泛運用、利欲不切實質的快速膨脹。
正是對不理智生長的場外配資的清除整頓規范，引發了市場資本的遷移，進而造成了A股市場的會合擠泡沫和大地震。時期A股市場的暴漲暴跌吸收了大量新股民入市，而后的暴跌又讓諸多新老股民咋舌，更觸發了無數杠桿爆倉活動。而今即便已途經去幾個月，偶爾的波動仍然是談杠桿色變觸發。一朝被蛇咬，十年怕井繩，杠桿牛的崩塌，陰礙到了增量資本入市的自信，并仍將陰礙一段時間。
當然，盡管杠桿是金融市場大波動的引發器，但這個中性的器具在不受監管的場合下卻很輕易成為熊小孩。不顧在實體經濟還是虛擬經濟，合乎邏輯運用杠桿才是均衡收益春風險的要害。
在這輪革新牛的后續發酵中，杠桿的作用將至少在短期內被回避與淡化。在此時期，A股市場的公價需求逐步整固，投資者自信需求逐步修復，各項政策將逐步覆原常態。兩融市場或在很長一段時間內難現以往的風貌，緩步慢升將成為主基調，這也將為慢牛格局的真準確立奠定根基。
並且，投資者不該無視的是股市漲跌背后的邏輯，脫離根本面的、純靠資本推進的公價本身就孕育著龐大的危害。我們也不得不面臨內地外宏觀經濟環境的懦弱、上市公司估值的不盡合乎邏輯等。經濟本身有其內在規律，在經濟逐步觸底并邊際向好、上市公司革新轉型動力加強的底細下，投資者應逐步重塑自信并回歸投資金質，對標的多一些研討、對市場多一分敬畏。
熱門：革新仍是核心三新成為看點
新供應帶來舊轉新。面臨經濟下行的龐大包袱，宏觀經濟調控思路發作了重大變動。供應端配套政策不停出臺，必定推進2016年傳統行業的轉型，動員關連行業鏈的投資時機。
從輕財產傳統產業來看，對于傳統產業轉型，輕財產產業的轉型阻力較小，去產能陣痛期較短，加倍合適跨產業轉型，尤其是向增長較快的新興產業轉型。從具體產業來看，房地產和紡織服裝的轉型值得注目。重財產產業，家電、汽車、鋼鐵等產業的轉型重要傾向大幅精簡財產、產業內并購整合、高下游物質整合、加大研討投資比例等，耗時時間較長。以鋼鐵產業為例，重要轉型方位為并購重組、拓展行業鏈、加大營收比例和精簡財產，耗時時間最長。重財產傳統產業轉型，相對看好化工和有色產業，精細化工、有色新質料等領域是其主要的轉型方位，衍生出的行業鏈時機也較為充沛。
新行業帶領升級潮。跟著環球化遲滯和人口紅利消亡，我國的都會化和工業化正在放緩，體現在經濟中是投資下滑、花費放緩、外貿衰退，傳統行業遲暮、新興行業突起。步入2016年，新興行業的大浪潮仍將在A股中波濤洶涌。新興行業中新能源和智能制造升級值得投資者焦點注目。新能源行業中，據《能源成長戰略舉動方案2014-2020》，到2020年風電裝機到達2億千瓦，市場預期十三五安排目的將上調至25億至28億千瓦。由此可推算前程風電裝機容量增速在10擺佈。依據《能源成長戰略舉動方案2014-2020》，到2020年，光伏裝機規模到達1億千瓦，市場預期十三五安排目的將上調至15億千瓦。由此可推斷前程5年我國光伏裝機容量增速在20擺佈。
智能制造行業中，2015年5月，國務院印發《中國制造2025》，配置普遍推動實施制造強國戰略，領會10大焦點成長領域和5項焦點工程，此中5大焦點工程包含有智能制造。目前我國每年花費的中高端數控機床的數目在5-6萬套擺佈，金額在60億元擺佈，此中入口量占到總量的85擺佈。依據2025路線圖，到2020年，高端數控機床與根基制造裝備內地市場占有率過份70，數控體制尺度型、智能型內地市場占有率差別到達60、10，主軸、絲杠、導軌等中高端性能部件內地市場占有率到達50。已往幾年機床行業增速在10擺佈，前程有望仍然維持該增速。
新花費帶來新機緣。談及花費，食物飲料和餐飲旅游被以為是最正宗、最傳統的花費題材。映射在A股上，此前吃藥飲酒一直是A股市場一條主要的投資主線，但是跟著宏觀經濟增速放緩、產能多餘凸顯，白酒板塊在2012年下半年步入產業調換期，這一次調換連續的時間并不短，一直連續到此刻。
步入2016年，陪伴著經濟轉型、行業擴大、專業的先進和利用的漸漸遍及，住民的花費組織也將顯露變革，根本生涯需要已經得到知足，康健娛樂需要正在突起，2016年將是擁抱新花費時代的一年，大康健行業和IP行業鏈不會缺席。
一方面，大康健時代將至，十三五康健中國將上升為國家戰略，醫療康健板塊的投資潛力閉口而喻。深化醫藥衛生系統革新，履行醫療、醫保、醫藥聯動，推進醫藥分手，履行分級診療，創設蓋住城鄉的根本醫療衛生制度和今世醫療機構控制制度。目前，中國康健行業占GDP的比重不到5，與發財國家10以上的占比相去甚遠。康健中國帶來的康健行業投資規模有望到達十萬億級別，從細分領域的角度來看，醫療辦事、醫療器械、互聯網醫療、康健保險、養老辦事等上市公司將會率先收益。
另一方面，IP風可能在2016年愈刮愈烈。從全行業鏈的角度看IP變現，A股的投資時機重要在上游的IP物質網絡文學、動漫等、中游的內容制造商影視劇、網絡劇、游戲、衍生品等，以及終極端的廣告變現互聯網營銷。這三大環節將太陽城網上娛樂是2016年值得焦點注目的領域。
