4月的PMI走勢再次印證了中國經濟增長基礎其实不巩固、上行趨勢尚未改觀的預期。與早前匯豐PMI下滑走勢類似，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中央5月1日發布的4月PMI指數僅為50.6，比3月上涨了0.3個百分點。而在過往8年中，4月民间PMI均匀比3月高0.9個點。這個反差顯示了4月是傳統制作業的開工淡季，但今朝制作業的實情卻是淡季不旺。尤为新訂單、出口訂單雙雙降落，顯示了內外需求同時在放緩。又因為需求端的疲軟，購進價格指數大幅降落超過10個百分點以上。生產指數仍舊高于新訂單指數，再次驗證了當前產能過剩还是困擾中國經濟復蘇的主要缘故。
中國制作業面臨庞大壓力，而在困境中最傷元氣的是中小企業。不过，即便經濟下滑風險加大，也不應放緩革新程序。畢竟僅靠政策刺激只能頂一時之用，且從中長遠來望，只會加剧產能過剩的后遺癥。
4百 家 樂 贏 錢 公式月新訂單指數為5百家樂作弊1.7，比3月归落了0.6個百分點。此中，石油加工及煉焦業、農副食物加工業、白色金屬冶煉及壓延加工業和鐵路船舶航空航天運輸設備制作業等線上 百 家 樂6個行業低于50。生產方面亦有归落，4月生產指數為52.6，比3月微落0.1個百分點。值得關注的是，4月生產指數仍高于訂單指數，凸顯出產能的過剩。
據此，筆者預計即將發布的4月重要宏觀經濟數據也難以樂觀。比如，工業生產仍舊低迷，因为3月規模以上工業企業利潤同比增長僅5.3，增速比1至2月大幅归落了11.9個百分點，預計4月工業生產或者為9。而投資方面，在產能過剩與部门企業債務利钱高企之下，私家投資仍顯缺陷。當然，自3月下旬以來，伴隨场所新一屆領導人的到任，基建投資无望繼續加速，成為抵擋經濟下滑的主要因素。而隨著新一屆当局厲行節約與反腐敗力度的加強，本年消費，特別是高档白酒和餐飲消費會低于去年。
總之，有別于市場歲末年头對于經濟復蘇的樂觀預期，當前的種種跡象表白， 2009年經濟刺激政策的負面影響正在進一步顯現，二季度GDP或者進一步归落至7.6。
望外貿形勢，4月反应制作業外貿狀況的新出口訂單指數跌至臨界點下列，為48.6，比3月降落2.3個百遊藝 場 百 家 樂分點；進口指數為48.7，比上月降落0.2個百分點，同樣位于臨界點下列，表白制作業用于生產的原质料進口量持續減少。 相對于3月回升的進出口指數，4月雙雙下滑的進出口指數或者許更真實地反应了經濟疲軟的現狀。與對歐美日出口大幅下滑比拟，新近內地對香港地區的出口增速驚人，其實是不少企業存在通過保稅區一日游或者同一批貨反復進出口以換掏出口退稅或者掩蓋其資本流进的情势。假如單從經濟根本面來講，當前美國經濟復蘇弱于預期，一季度GDP增速僅為2.5，歐洲經濟阑珊的情势仍在持續，海内形勢仍不支撑出口大幅度向好。
别的，通脹方面，受需求端疲軟的影響，制作業原质料購進價格由升轉降，且降幅顯著，4月購進價格指數40.1，比上月大幅降落了10.5個百分點至臨界點下列。從行業來望，僅有食物及酒飲料精制茶制作業高于50；其他石油加工及煉焦業、白色金屬冶煉及壓延加工業、化學纖維及橡膠塑料成品業、電氣機械设备制作業等有色金屬冶煉及壓延加工業等20個行業均低于50。
與購進價格指數归落相對，筆者預計4月PPI仍將處于通縮區間，同比增幅或者為-2.4。而從終端消費品價格來望，基于商務部、農業部、統計局的高頻食物價格數據，4月蚀品價格將繼續降落，只要蔬菜價格有所反彈。特別是因為遭到禽流感與上海黃浦江死豬事务的影響，近一段時間雞肉和豬肉價格下滑顯著。預計4月蚀品價格環比降落或者為1.9，同比增長或者為1.7。進而帶動4月CPI归落至1.9，通脹重归1時代。
相對于加快放緩的經濟增長速率而言，筆者認為本年的通脹尚缺陷為慮，以是未來貨幣政策好像還沒有收緊的必须。當然，因为一季度社會融資總量激增，為了防止未來影子銀行與场所当局平臺的莫測風險，預計二季度貨幣政策將返归至中性， 4月新增貸款或者達9000億，全年新增貸款或者達9萬億。考慮到資本流进的影響，貨幣供應量仍將高于政策目標，預計4月M2同比增長或者達15.4。顯然，為了應對經濟下滑的情势，采纳減稅、加大基礎設施預算以及將反腐成绩轉移付出給低支出群體等政策举措，在今朝就顯得更為緊迫了。
但從長期來望，要使中國經濟从头恢復活力，惟有繼續推動深層次的轨制革新。如加快財政體制革新、戶籍轨制革新以及農村子地盘革新，以及加快城鎮化戰略釋放內需等等。一句話，經濟增速加快下滑，正是在考驗我們的革新決心，如能借此機會化挑戰為機遇，堅韌不拔持續推進革新，則中國經濟的全百家樂 作弊方位復蘇可期。
