上交所上市審核委員會2024年第18次審議會議，于今天（8月2日）審議通過了思看科技（杭州）股份有限公司（下稱思任你博娛樂城出金看科技）首發上市申請，且無需進一步落實事項。
思看科技因此也成為證監會發表科創板八條并修訂科創屬性評價指標后，首家過會的科創板擬IPO企業。對此，業內表示，從思看科技及此前幾家已過會企業的IPO案例來看，此中已有不少共同之處值得關注與進一步研究。
募資額度、募投結構有所調換優化
思看科技IPO申請于2024年6月16日獲上交所受理，在此后約一年時間的審核問詢過程中，該公司對其募集資金額度、募投項目結構均進行了調換優化，并終極體目前其招股書（上會稿）版本中。
具體來看，思看科技將原募投項目中研發中央及總部大樓建設項目調換為研發中央基地建設項目，營銷及服務網絡基地建設項目不再作為募投項目，增補流動資金的額度也減少了113億元。
（思看科技募投項目調換前后對比：上圖為調換前下圖為調換后）
對于調換的理由，思看科技在招股書（上會稿）中也明確提到，使募集資金投向進一步聚焦科技創造并提拔資金採用效率，部門日常業務經營所需資金由該公司自行辦理，募集資金則聚焦其他前瞻性研發投入需求。
（思看科技招股書上會稿中對調換募資額度的表述）
值得一提的是，除思看科技外，新國九條發表后，快速通過上市委審核并終極獲證監會注冊的聯蕓科技（杭州）股份有限公司（下稱聯蕓科技）、北京凱普林光電科技股份有限公司（下稱凱普林），亦紛飛對募投項目進行了調換優化。
此中，聯蕓科技的募資額度從205億元下調至152億元，這此中的53億元差額，就來自該公司不再募資增補流動資金；凱普林的募資額度也從952億元下調至859億元，增補流動資金的額度下調了023億元，并不再募投營銷總部建設項目。
上述三家企業競相整募資額度與募投項目結構，亦引起業內關注。
有長期關注科創板上市動向的市場人士在接納《科創板日報》記者采訪時表示，近期為數不多的幾家科創板IPO申請獲通過的企業，均對其募資額度與募投項目結構進行了優化調換，其背后所反應的監管審核動向值得進一步研究。
在企業IPO申請過程中，通過優化募投項目結構，可以促進企業進一步聚焦行業未來科技發展方位及研發創造需要，這也許意味著監管層正通過勉勵擬上市企業進行調換優化，促進其加倍聚焦‘硬科技’及創造研發投入。上述市場人士稱。
上述市場人士表示，募投項目結構的優化，短期看起來會對擬上市企業的估值造成一定波動。但長期來看，通過優化并聚焦真正具有硬科技含量的項目，將更有利于擬IPO企業的長期發展。
其表示，跟著企業的硬科技屬性連續不斷增強，其未來的估值邏輯將進一步聚焦硬科技，估值程度也會跟著創造專業和項目的產業化落地得到提拔。
同時，提高資金採用效率，讓企業把從市場中融資來的真金白銀用在‘刀刃’上，是雷神娛樂城優惠監管層與企業共同對投資者擔當的具體表現。該市場人士進一步說道。
高附加值屬性與IPO前分紅值得關注
此次思看科技IPO過會，其營收體量及IPO前分紅的兩處細節值得關注。
依據該公司招股書（上會稿），其預測2024年1-6月的營收為144億元-154億元；2024年1-3月經審視的營收為689280萬元，同比增長2237%；該公司2024年度營收為272億元，歸母凈利潤為114億元；且其教導期內公司綜合毛利率均在70%以上。
（思看科技業務毛利率高于伴同可比公司近似業務）
上述關注科創板上市動向的市場人士表示，思看科技的業務屬于代表的高附加值行業，營收體量不大但毛利率較高，說明利潤較高。
思看科技IPO過會或可看出，企業營收體量并非絕對的判定尺度，而其‘硬科技’程度和具體表現也許才是要點，企業如何提高自身科技含量論證變得更為主要。該市場人士稱。
此外，今天（8月2日包你發娛樂城體驗金）過會的思看科技也在IPO申請向前行了分紅。據該公司招股書（申請稿）中對教導期最近三年的定義算計，該公司2024年至2024年總共分紅2830萬元，占同期歸母凈利潤175億元的162%，遠不及監管新制定義的清倉式分紅尺度之一：教導期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例過份80％。
這也說明IPO審核并非絕對排擠分紅，但不發起依照條例劃定的上限貼線分紅，觸及一些政策制定尺度。豪神娛樂城 線上遊戲該市場人士表示。
進一步加強在審企業及相關方責任
《科創板日報》記者注意到，上交所在思看科技娛樂城博弈技巧指南的兩輪審核問詢中，均關注到該公司的房地產業務疑問，并要求其說明置辦多項商務房產、置辦商務房產后仍將大額募集資金用于研發中央及總部大樓建設的必須性及合乎邏輯性。
思看科技此后在《增補法律意見書（三）》中出具了《關于不涉及房地產業務的允諾函》，允諾本次募集資金將不會以任何方式用于或變相用于房地產業務，亦不會通過其他方式直接或間接流入房地產業務領域。
本年5月15日，證監會發表《監管條例適用指引——發行類第10號》（下稱10號指引），此中制定滬深兩市受理的IPO申請企業可以新增兩項允諾：
一是發行人可以在招股書中披露，在審時期不進行現金分紅的相關允諾；二是發行人控股股東、實際管理人及其一致行動人可以允諾：出現發行人上市當年及之后第二年、第三年較上市前一年業績大幅下滑時，延長其屆時所持股份鎖定限期。
有擔當科創板公司IPO申請及投融資項目的證券律師向《科創板日報》記者表示，IPO申請企業進行相關允諾是上市的條例與常規。但科創板八條發表后，業內也關注到一些新的現象。
監管層既提出了一些共通的允諾指引，也針對企業自身存在的疑問進行一事一議，要求其進行允諾，說明其正進一步壓其實審企業及相關方所蒙受的責任。上述證券律師稱。
