上周六晚間，央行不測的降準在市場上收到了一定的功效。昨日（2月21日），上海銀行間同業拆放利率（Shibor）大部門限期均有所回落，不過隔夜利率仍然上漲。
興業銀行（601166，SH）手段解析師郭草敏對 《每天經濟報導》表明，這表示短期的資本流動性仍然偏緊，中期資本則相對樂觀。
昨日（2月21日金合發娛樂城評價），央行繼續停發央票金合發新聞且并未實施正回購操縱。對此，郭草敏以為，目前的資本對金合發照緊迫，央行休止正回購也屬正常。
短期資本繼續上漲
昨日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）除隔夜和1年限期上漲以外，其余限期均有所回落。此中，14天利率降幅最大，降落4466個基點至52242，7天利率降落2239個基點至51233，1月期利率降落194個基點至56908。不過隔夜利率依然延續之前的漲勢，上漲1050個基點至48842。
郭草敏以為，對這一變動最直接的辯白即是短期資本仍然緊迫，不過由于預備金率下調，所以中期資本相對樂觀一些。
上周六，央行公佈將自24日（本周五）起下調入款類金融機構人民幣入款預備金率05個百分點，這一動靜出乎多數市場人士意料，市場預測可能會開釋資本4000億擺佈。平安無事證券王成發行的研報以為，本次下調入款預備金率重要是以改良短期流動性缺陷為目標。
上周，市場資本面緊迫，Shibor一路高漲，上周五，隔夜利率跳漲9933個基點至44958；7天利率跳漲8509個基點，上升到51792；14天利率上升5675個基點，報55742；1個月期利率上升8017個基點，報58244。
郭草敏以為，由于降準時點是24號，並且由于商務銀行有逢五繳存資本的場合，所以資本面的緩解最快可能也會等待下周金合發麻將。
昨日暫停公然市場操縱
昨日，央行公然市場停發央票的同時也未公布正回購操縱。周一，有動靜稱，公然市場一級買賣商有申報28天和91天正回購需要，而沒有央票需要。
郭草敏以為，目前的資本面比上周還要緊迫，央行休止正回購也是正常的。央票之前已經停發，當前也難受合大批發布央票。
《每天經濟報導》留心到，央行近期一次發布央票是在上年12月27日發布的40億一年期央票，此后，央票持續七周停發。
上周，公然市場到期資本70億，央行在周二和周四差別進行了正回購操縱，回籠資本160億，上周共回籠資本90億。而本周僅有20億央票到期，沒有正回購到期，到期資本總共20億。
熱錢仍呈外流態勢
1月外匯占款固然轉正，回升至1409億元（約223億美元），熱金合發ptt錢仍呈流出態勢。
依據民間的殘差法算計，1月份貿易順差為27278億美元，FDI為9997億美元，熱錢仍流出150億美元，約合945億元人民幣。
東北證券預計，2月份的貿易順差將大幅縮小，可能回落至150億美元以內，甚至更低。貿易順差帶來的外匯占款將比本月減少750億，縱然熱錢減緩流出，預測2月外匯占款可能降至1000億擺佈，甚至略低。央行因外匯占款帶來的被動投放也會減低。
東北證券以為，短期內熱錢難以大肆回流。但若中東狀況不惡化，預期熱錢將在3月中下旬開端趨勢性回流。（作者：鄧莉蘋）
