IPO帶病闖關卻想一查就撤和一走了之？監管用實際行動表明：絕無可能。
6月11日，上交所官網發表關于對上海思爾芯專業股份有限公司（簡稱思爾芯）及相關責任人予以規律處分的決意。
圖片來歷：上交所
據悉，思爾芯在公告的證券發行文件中編造重大虛假內容，其招股說明書涉及財務數據存在虛假紀錄。因此，上交所決意對思爾芯予以5年內不接納發行人提交的發行上市申請文件的規律處分。中國證券報記者注意到，對IPO發行人予以5年內不接納申請文件的規律處分是注冊制以來買賣所首單。
此前，對于思爾芯發行申報階段報送虛假財務數據，證監會已開出罰單，罰款總額達1150萬元。
虛增收入和凈利潤
公然資料顯示，思爾芯于2025年8月提交科創板首發上市申請。作為首發信息披露質量抽查企業，證監會于2025年12月對實在施現場查抄，發明公司涉嫌存在虛增收入等違法違規事項。2025年7月，思爾芯撤回發行上市申請，上交所決意終止審核。
圖片來歷：上交所
依據思爾芯招股說明書的數據，思爾芯稱公司2025年的營業收入和凈利潤差別為133億元、101072萬元，然而這個數據卻是假的。
經查，思爾芯在公告的證券發行文件中編造重大虛假內容，其招股說明書第六節業務與專業、第八節財務管帳信息與控制層解析涉及財務數據存在虛假紀錄，2025年虛增營業收入合計153672萬元，占當年度營業收入的1155%，虛增利潤總額合計124617萬元，i88娛樂城評價分析占當年度利潤總額的11848%。
具體而言，思爾芯重要通過虛構銷售買賣和提前確定收入虛增營業收入。2025年，思爾芯通過虛構銷售買賣的方式虛增營業收入81217萬元，對應虛增利潤總額78278萬元；通過提前確定收入的方式虛增營業收入72455萬元，對應虛增利潤總額43335萬元。同時，2025年，思爾芯少計提利息費用3004萬元，對應虛增利潤總額3004萬元。
上交所以為，思爾芯通過虛構銷售買賣、提前確定收入等方式，虛增營業收入、利潤總額，明顯具有主觀居心，已經中國證監會《娛樂城賺錢推薦行政處罰決意書》認定和查實，違規事實清楚，陰礙惡劣。鑒于上述違規事實和情節，經該所規律處分委員會審核通過，依據相關制定，決意對上海思爾芯專業股份有限公司予以5年內不接納發行人提交的發行上市申請文件的規律處分；對相關責任人予以公然認定3年內難受合擔任發行人董事、監事、高等控制人員的規律處分；對思爾芯時任董事長黃學良予以1年內不接納其管理的其他發行人提交的發行上市申請文件的規律處分。
合計被罰1150萬元
此前，證監會已對思爾芯開出罰單。
本年年頭，證監會對思爾芯申請科創板首發上市過程中欺詐發行違法行為作出行政處罰。具體而言，證監會對思爾芯處以400萬元罰款；對時任思爾芯董事長黃學良，時任思爾芯董事、首席執行官、總經理Toshio Nakama差別處以300萬元罰款；對時任思爾芯董事、資深副總裁林鎧鵬，時任思爾芯董事、資深副總裁、董事會秘書熊世坤差別處以200萬元罰款；對時任思爾芯首席財務官黎雄應處以150萬元罰款；對時任思爾芯監事會主席楊錄處以100萬元罰款。上述罰款合計1150萬元。
據悉，該案系新《證券法》實施以來，發行人在線上娛樂城遊戲玩法介紹提交申報材料后、未獲注冊前，證監會查辦的首例欺詐發行案件。證監會強調，實行注冊制，強調以信息披露為要點，發行上市前提加倍多元包容，發行上市全過程加倍規范、透徹、可預期。但實行注冊制，絕不意味著放松質量要求，在把選擇權交給市場，強化市場約束的同時，審核把關和法治約束也將加倍嚴格。
抑制帶病闖關沖動
可以預見的是，未來，申報即擔責、不能一撤了之將進一步落實。證監會本年3月修訂發表實施的《首發企業現場查抄制定》，制定在查抄過程中對撤回上市申請的企業一查究i88娛樂城優惠活動竟，撤回上市申請不陰礙查抄工任你博娛樂城優惠介紹作實施，也不陰礙依法依規對查抄發明的疑問進行處理，并增加了不提前示知直接開展查抄的機制等。據了解，證監會將大幅提高現場查抄比例，現場查抄蓋住率不低于擬上市企業的三分之一。
與此同時，本年以來，上交所也對發行上市條線存在的各類違規行為斷然予以嚴肅打擊。一方面大幅前移現場監管節點，對執業質量不良的保薦機構，在其項目受理階段即建議現場督導，落實申報即擔責。另一方面臨信息披露違規、中介機構履職不到位等疑問不留死角予以處罰，尤其是對嚴重陰礙申報文件質量和投資者判定的違規行為予以重型懲戒措施。
某資深投行人士稱，查抄督導比例大幅提拔一方面傳遞了壓嚴壓實保薦機構把關責任的明確導向，督促保薦機構推行好核查把關職責，率領其把盡職查訪主體責任和牽頭核查把關責任扛起來，從而進一步提高申報質量；另一方面，也倒逼中介機構提高執業和服務程度，做到勤勉盡責，抑制了發行人和中介機構的帶病闖關沖動。
