近期，有市場觀點以為程序化買賣加劇市場下跌，是市場低迷的理由之一，在現在市場環境下應當暫停或取消程序化買賣。
證券時報從業內人士處了解到，需正視程序化買賣的利弊陰礙，不宜對程序化買賣過度污名化。
上述人士表示，程序化買賣市場陰礙具有兩面性，應理性客觀看待，既不能將之拒之門外，也不是聽之任之。從監管實踐和境外經驗看，程序化買賣利弊兼有，宜一分為二，趨利避害、規范發展是對待程序化買賣較為理性客觀的立場。
硬幣的兩面：程序化買賣的利與弊
證券市場程序化買賣，是指通過算計機程序自動生成或者下達買賣指令在證券買賣所進行證券買賣的行為，市場也俗稱為量化買賣。此中，具備短時間內申報、撤單的筆數、頻率較高，日內申報、撤單的筆數較高，以及證券買賣所認定的其他特征的，被認定為高頻買賣。
統計顯示，程序化買賣投資者持股市值約占A股總流暢市值的5%，買賣金額占比約30%。高頻買賣額約占程序化買賣額的60%。
從硬幣的正面來看，程序化買賣為市場，特別是中小市值股票提供了流動性支援。
流動性溢價是資源市場主要的特征之一，以美國和歐洲股市為例，美股上市公司估值明顯高于根本面特征雷同的歐股上市公司，一個主要理由就在于美股的流動性遠好于歐股。大體量的機構資金會更傾向于投資高流動性的美國股市，提拔了美股整體的估值。量化謀略能夠蓋住到A股全市場5000多只股票，在中小市值的股票上也能有不少持倉并提供流動性。
南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，程序化買賣可以提高市場流動性，有助于代價發明和市場效率的提拔，特別是在市場承壓時，程序化買賣也扮演著流動性提供者的主要腳色。
一般而言，在市場承壓時，平凡市場介入者通常會減少買賣甚至暫停買賣，贏家娛樂城快速出金這種一致性的暫停往往會造成流動性的瞬時抽離，這時一定規模的止損操縱就可能會導致代價更趕快地崩盤。技術人士以為，存在程序化買賣的市場，量化模子能夠在代價低到一定極值時產生買賣信號，故量化投資者終極可能充當市場沖擊的吸收者。
研究表明，在多數市場向下快速波動時段，量化買賣展示逆勢買賣特點，這可以一定水平上平抑市場短期大幅波動，尤其在市場快速下跌過程中起到剎車作用。
從硬幣的反面來看，量化買賣壞處同樣突出，如量化買賣缺乏人工干預，存在錯單風險。成熟市場普遍將高頻買賣作為監管重點，采取訂單標識、加收費用、不准過快指令等方式從嚴控制。
田利輝表示，過度的程序化買賣可能導致市場過度波動，帶來非理性買賣。此外，程序化買賣的復雜性可能加大監管難度，帶來更大的市場風險。因此需要對程序化買賣進行適度的監管，以均衡其帶來的利弊。
程序化買賣并娛樂城生日禮金優惠非穩賺不賠
有觀點以為，程序化買賣以賺取超短期差價收益為目標，不屬于耐心資源范疇。記者了解到，程序化線上娛樂城註冊體驗金買賣持倉正在成為長期投資的主要氣力。
統計顯示，程序化買賣并非穩賺不賠，本年以來部門量化私募出現明顯賠本，有的賠本面甚至過份10%。
現在內地的量化行業中，主流的謀略都是基于多因子模子的指數增強謀略、量化多頭謀略和中性謀略。這些謀略的股票端長期維持高倉位運行，這部門規模巨大且不亂的資金是A股市場不亂的長期資源。
在業內人士看來，股市的短期漲跌不可預計，而部門主流量化謀略通過率領投資者輕忽短期波動，轉而加倍關注長期收益，率領投資者實現長期投資。
對程序化買賣不是聽之任之
在硬幣兩面的底細下，證監會出臺了一系列的制度條例趨利避害，促歷程序化買賣規范發展，包含有發表《證券市場程序化買賣控制制定（試行）》，明確買賣監管、風險防控、系統安全、高頻買賣特別制定等規劃。連續加強程序化買賣監測，組織證券買賣所研究規定瞬時申報速率反常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓、短時間大額成交等4類監控指標，于本年4月起開展試運行等。
記者了解到，監管部分未娛樂城現實體驗分享來將有一系列舉措，強化程序化買賣監管的安適性和針對性。包含有出臺程序化買賣控制實施細則，評估完善程序化買賣教導制度，加強教導信息核查和現場查抄力度，明確程序化反常買賣監控尺度，劃定程序化買賣監控紅線，發表北向資金程序化買賣教導指引等。這些條例意在推動程序化買賣特別是高頻買賣降頻降速，減低程序化買賣的消極陰礙，有望在近期出臺并實施。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，通過加強監管，可以確保買賣活動的公平性和透徹度，率領程序化買賣向規范化、法治化方位發展，促進率領上市公司中長期價值投資和市場的康健發展。
