龍騰虎躍的農歷新年并未給地產市場帶來些許的新天氣，春節前后，全國地產成交量依舊維持低迷。預測一季度整個的地產成交將創下2008年底以來的新低，繼續收緊的政策和供需兩方的預期變動以及前程經濟形勢的謹嚴樂觀將主導本年的地產市場進行深度調換。
政策仍將收緊
固然從2011年的地產投資數據看，地產下行的態勢已經進一步確立，並且不少地產公司的業績已經顯露顯著拐點，依照場所執政機構保經濟的邏輯，2012年地產政策期望逐步放松，但我們以為，全年顯露顯著放松的可能不大，上半年將依舊維持從緊調控的舉措。
焦點都會的住房信息聯網以及房產稅的試點鞏固擴張有望在上半年進一步明了，上半年地產市場將加快下行，而下半年地產從緊調控的政策也不會顯露方位性的變動。總體來看，經濟可能顯露慢慢的下行，但會在可控的范圍內，地產投資的下行可能是慢慢的，商品房市場的冷漠將由保障房和其他政策來對沖，地產市場的降溫將會是趨勢性的，中間顯露轉機的可能有限。
之所以有這樣的判斷，首要是依據本年不同凡響的政治經濟形勢判斷，地產調控顯露轉折變動的可能不大，縱然緩慢放松，傳導至地產的投資和販售行徑也需求兩個季度；其次，固然有較大的資本包袱，但地產公司也有差異的成長戰略，市場的優越劣汰在本年也更為顯著，那些資本充分，成長均衡的地產商將金合發違法進一步擴張自身的優勢，而銀行、信托公司的資本危害臨時不會立刻爆發出來，其也會采金合發被抓取相應的策略來對沖危害；第三，地產市場途經十余年粗放式的成長，也需求進行內部的優化調換，如何進行分層化的控制，有金合發代理效針對住宅和投資的需要群體是中國地產市場可否連續康健成長的要害。而目向前行的調控正是擠壓過分投資的必須一步，下一步如何率領投資行徑還期望更細化的舉措。
投資增速二季度有望見底金合發詐騙
從2011年的數據看，全國房地產開闢投資61740億元，比去年增長279，增速比去年回落53個百分點，比1-11月回落2個百分點。分東部、中部、西部三個地域來看，數據依然展示增速回落1-3個百分點的場合；西部地域總投資額依然最低，但增速全年到達了328，高于中部和東部區。
從販售數據看，2011年全國商品房販售面積同比增長49，增速大幅回落，比1-11月回落36個百分點；此中，住宅販售面積增長39，辦公樓販售面積增長62，商務營業用房販售面積增長126。
我們以為，全產業投資增速月度同比數據將在2012年一、二季度加快探底，2011年12月份當月同比增速在125，預測前程一個季度將顯露最低10以內的同比增速；產業自身投資增速探底也將帶來產業根本面的探底，預測二季度之后根本面、投資數據將漸漸回升。當前是根本面和產業投資筑底過程。預測2012年全年投資增速在15擺佈。本年地產投資中保障房的功勞比例將進一步擴張，除了市場預期的700萬套新開工，上一年后續的投資拉動預測也將會形成5000億元擺佈的投資規模。
地產股內部門化加劇
201金合發娛樂城ptt1年地產板塊整體下跌22，表現出較好的抗跌性。在細分板塊中，龍頭地產商跌幅最小，2011年板塊整體跌幅為331，保障住房板塊跌幅最大，整體為3322。
從估值的角度看，途經一年的調換，目前地產股的估值已經充裕反應了前程房價下跌20的危害。截至1月20日，申萬地產股的PETTM整體法為13倍，PB為193倍，地產板塊整體的估值程度已經低于2008年四季度以來的估值。依照PNAV想法算，截至1月底，地產板塊整體折價45，此中一線都會地產股折價40，二三線中小地產股折價過份50。
跟著市場和預期的變動，地產股的估值在不停走低，只要政策的方位和力度不發作大的變動，那麼地產股低估值的狀態不會有基本性的變動。
預期2012年政策會有一定的微調，一些被錯殺的地產股可能有較大的反彈包袱，這不光表現在估值上，而更多表現在實質業績的支撐，2012年地產股內部門化將進一步加劇。我們看好商務地產和龍頭地產公司，商務地產可能是前程地行業受到政策陰礙較小的一個板塊，而龍頭地產公司憑借強盛的資本和散開危害的本事，在緊縮的調控中存活本事更強。
