跨境資本凈流入展示擴張之勢。昨日外匯局發行的數據顯示，1月銀行結售匯順差733億美元，創下上年年頭公布此數據以來的最高值。
對此，一方面，人民幣匯率中間價持續走低，已令人民幣單邊升值預期被打破。昨日，雖中間價暫停了五連陰，金禾泰娛樂城評價但即期匯率卻創下了兩年來的單日最大跌幅；另一方面，央行[微博]也悄然加大了公然市場正回購回籠力度。
業內人士稱，最近央行錢幣政策顯露了調換，一定水平上衝擊了此前較為活潑的套利資本。而跟著雙向波動提升，也有利于減低此前因本外幣利差較大、人民幣娛樂城返水匯率彈性偏低導致的利差買賣活潑度。
人民幣即期匯率接連下跌
途經了持續五個買賣日沸大福娛樂城破解沸揚揚的下跌后，25日人民幣匯率中間價小幅反彈，昨日報61184，較前日微幅上漲5個基點。但這仍難改即期市場下跌的情勢，昨日人民幣對美元即期匯率早盤報61266，盤中觸及近半年新低。
盡管下跌，但昨日即期買賣價與開盤中間價卻已相當趨同，這在2005年7月21日匯改以來或尚屬初次，極難堪得。金融疑問專家趙慶明[微博]昨日稱，這表示外匯市場上前程看漲的與看跌的預期大體相當，有利于打消無危害套利空間，壓制套利資本贏家娛樂的流收支。
數據顯示，昨日人民幣對美元即期匯率單日下跌046，創逾兩年來單日最大跌幅，收盤價與人民幣中間價相差約80個基點。
面臨即期匯率出其不意的持續下跌，招行金融市場部門析師劉東亮[微博]稱，昨日已有較多渠道反饋套利客戶十分驚慌、不少套利客戶吃虧了，表示此輪貶值已初收效果，對新資本參與套利業務至少已形成了心理震懾。
對于下跌來由，除了經濟增長勢頭走弱等因素，市場人士更為注目的是央行對最近人民幣升值立場的轉變。有外匯買賣員揣測，人民幣連續貶值，或是受央行政策率領，旨在扭轉市場上的人民幣單邊升值預期，壓制短期套利資本流入。
摩根大通銀行中國首席經濟學家朱海斌昨日對上證報表明，最近人民幣匯率持續下跌，一方面是宏觀經濟繼續疲軟等有關；另一方面，也與央行最近匯率政策的調換有關。
從近期每天中間價來看，央行最近立場對照顯著，即有意加大人民幣匯率的雙向波動。朱海斌說，上年人民幣匯率實質有效匯率升值近8，在快速升值場合下，對出口造成了包袱。同時，匯率升值與資金流入有關，人民幣升值加大了離岸和在岸市場的利差，導致資本套利加大。
公然市場將加大回籠力度
而央行在公然市場的回籠力度也在加大。昨日，央行在公然市場開展正回購1000億，利率繼續持平于38，單日操縱量靠攏上周兩次正回購操縱量總和1080億。
盡管正回購連續加碼，但對銀行間資本市場的陰礙并不明顯。昨日，銀行間市場資本價錢依舊在低位徬徨。當日，隔夜回購利率報172，較前日小幅上行8個基點；而7天回購利率則繼續下跌至5個基點至322。
對于央行錢幣政策的資多星娛樂城變動，朱海斌稱，從上年下半年，錢幣政策一直中性趨緊，在2013年入款預備金率未調換、人民幣單邊升值導致資金流入的底細下，央行有限的操縱器具是公然市場器具，如正回購和央票續發，但正回購上年6月后就休止了，從事后來看，重要是和其時外匯占款變化有關。
外管局昨日發行匯報稱，2013我國跨境資本總體凈流入，預測2014年跨境資本延續較大凈流入的內外部因素依然存在，但一些潛在市場因素仍可能引發我國跨境資本流動的雙向變化。
目前，央行或但願通過引入人民幣的雙向波動，抵消一定外匯流入的包袱，給內地錢幣政策留下一個調換空間。朱海斌同時說，此外，最近中間價和即期買賣價的收窄，也為呼吁已久的人民幣波幅擴張迎來了一個較好的時間窗口。
若在2013年人民幣單邊升值預期較大的時候放寬波幅，對人民幣造成的升值包袱也就越大，此時雙向波動加劇時，正是擴張波幅的良機。他表明。
光大證券首席經濟學家徐高也表明，最近市場對于人民幣單邊升值預期的打破，可預防波幅放大之后人民幣顯露急漲的態勢。從這一角度來看，央行或有在市場中拋售人民幣的動力，而這些拋出來的人民幣也會直接提升銀行間市場流動性供應，導致資本利率程度走低。前程央行或繼續通過公然市場操縱回收流動性，從而維持銀行間市場資本面的緊均衡。（ 王媛）
