上周中國統計局陸續披露了本年1-2月份的各項宏觀數據，大多數數據低于市場預期。華泰柏瑞基金研討部18日發行點評匯報指出，低迷的數據確定了經濟下滑的趨勢，但資金市場也在預期放松政策的出臺，預測一季度的GDP增速繼續放緩。
匯報指出，價錢方面，2月CPI回落相符預期，重要因需要回落及春節的錯位陰礙。但PPI環比下行了02個百分點則反映了實體需要的疲軟，旺季逼近，但2月上游生產資料價錢普遍下行，反應需要發動較慢，企業事件謹嚴，可能會再次顯露上年初經濟旺季不旺的公價。在總體價錢向下的趨勢中，住房及辦事類價錢依然維持相對剛性的環比上漲。總體而言，華泰柏瑞研討部以為，2014年通脹包袱不大。
進出口方面，合并1、2月份的數據來看，出口同比下滑了16。華泰柏瑞研討部猜想，基數來由帶來的陰礙很大，上年初由于虛偽貿易陰礙，前2個月出口高增長到達238，本年能持平已經甚是不易。華泰柏瑞研討部預測2季度星翊娛樂城評價之后出口將覆原增長，全年實現5至10的增長。
金融數據方面，2月新增抵押644九州娛樂城評價5億元hy 娛樂 城，比上月少提升6700多億元；社會融資總量9387億元，比上月大幅減少16萬億元，均低九州娛樂城ts777于預期。近日市場廣泛注目人民幣大幅貶值，華泰柏瑞研討部偏向于以為是央行自動率領人民幣匯率走貶所致，但經濟根本面的走弱可能也在此中起到推波助瀾的作用。
工業事件趨緩。1-2月工業提升值增長86，同比增速較上年12月降落11個百分點，之前疲弱的PMI、發電量以及通脹數據所描寫出的黯淡增長圖景得到了更威望數據的證明。采掘業、公用事業等上游產業放緩幅度較大；中游制造業中，鋼鐵和化工降落也對照顯著。
花費數據仍受反腐陰礙。1-2月社會花費品零售總額同比名義增長118，此中限額以上單元花費品零售總額增長95。2012年12月開端三公花費政策推出，導致上年年頭社消總額尤其是限額以上社消總額顯露斷崖式下跌，而本年在低基數效應下同比依然顯著下滑。
投資增速也全線降落。固定財產投資增長179，環比上年12月份降落17個百分點；基建投資的降幅較大，比13年全年降落3個百分點至188擺佈；制造業投資降至151擺佈，企業盡管盈利局勢不錯，但對于前程遠景偏謹嚴，補庫存和增投資的意愿都卡洛斯娛樂城詐騙偏弱。房地產的販售和開工都顯露顯著降落，1-2月份販售面積增速為-01，相對于焦點都會-15擺佈的降落還算不錯。新開工的波動大了一些，1-2月份為-274，可能受到氣候、春節和上年高基數的陰礙。整體投資的放緩，壓制了重工業的增長，是采掘、鋼鐵、電力等工業增速放緩的重要來由。
固然執政機構目的是全年增速，不過從上年基數前低后高來看，假如沒有政策的支持，經濟將沿當前走勢成長，本年GDP增速很可能低于75的執政機構目的。華泰柏瑞研討部依然以為，短期內還看不到執政機構出臺進一步刺激政策的根據和意向。有兩個來由：首要，最近數據很難去除季候性因素的攙和，執政機構需求更大多數據來確定經濟趨勢。其次，執政機構對經濟下滑的容忍度在提高。李克強總理在上周會上強調，就業是增長的底線，穩增長的目標是為了保就業，而增長的預期目的是有彈性的，高一點，低一點，我們是有容忍度的。（王原）
