中信證券：等候信號確定，聚焦績優龍頭
當前市場仍處于政策、代價和外部三大信號的觀測期，政策信號出現擾動，代價信號仍未明確，外部信號仍待觀測，預測三季度上述信號將逐漸明確，當前市場對績優龍頭的部署共識將進一步增強，發起在市場拐點明確后再逐漸切向績優成長。
首要，經濟內需數據依然相對偏弱，代價信號仍未明確，要點城市房價有企穩端倪，但仍需地產去庫存和穩市場的政策加碼；近期稅收倒查憂慮陰礙微觀主體情緒，稅務部分及時回復、不亂預期。其次，科創板八條落地明確革新方位，旨在提拔優質科創企業的吸引力；錢幣政策導向逐漸明晰，低利率環境仍將連續，強化紅利品種的部署價值。最后，當前市場板塊間分化和輪動弱化，而行業內部門化連續不斷加劇，績優龍頭的財務和治理優勢加倍明顯，市場對其部署的共識也將進一步增強。
中信建投證券：調換過后，紅利板塊中期看仍具時機
近期市場如期處于回調中，但電子等結構時機依然亮眼，在存量環境下，前期紅利也出現調換。對于結構選擇，我們以為紅利在回調之后依然將是合適底倉的高勝率選擇。對于追求彈性的投資者，賠率資產的時機仍會存在，重要在于有限的景氣成長中，且具有一定的輪動屬性。整體看市場重回上升尚需等候外部流動性與政策面等因素的強催化。結構關注：電力、電子、光模塊、小金屬、醫藥等。
中金公司：A股信心修復仍需政策支援
固然2月份以來的修復行情面對波折，但本年預期最為沮喪期間可能已途經去。當前A股市場整體估值已經重新回到歷史偏底部程度，指數5周連陰后資產代價可能已經反應投資者過于沮喪預期，下半年穩增長政策加碼結合當前資源市場政策紅利下制度連續不斷完善，有助于繼續活潑資源市場，再度提振投資者信心，下半年繼續多關注階段性及結構性時機。
部署方面，陸家嘴論壇開釋積極資源市場革新信號，支援新質生產力發展，證監會發表深化科創板革新8條措施，結合前期集成電路大基金三期成立、大飛機根基研究基金設立等科技領域利好政策，科技創娛樂城註冊送體驗金造領域尤其是具備產業自主邏輯的板塊有望表現相對活潑；外需較強底細下出口鏈行業和環球定價資本品仍有部署時機；紅利資產近期雖有調換但中長期邏輯未變；新能源等綠色板塊重點關注近期產業政策的邊際變化。
華泰證券：資金面、估值面、政策面指引 七翻身行情或仍可期望
近期量能回落、消費要點資產降至低位、攻防兩邊資產切換（紅利→A50，出口鏈→科技），或反應偏弱的根本面預期下市場仍在尋找新的預期差和主線。當前全A風險溢價臨近±15x尺度差走廊上沿，隱含的地產M1預期或已實質性超調，后續財政脈沖（領先M1同比約3個季度，上年四季度以來財政力度已有所回暖）等積極線索將逐漸展現。市場預期不高的底細下七翻身行情或仍可期望，關注三中全會、7月中心政治局會議增量政策。
部署發起：中期保持勝率思維，A50資產或為底倉最優解。5月M1同比繼續回落，但我們以為指數風險溢價所隱含的預期或已較為充分，此中對地產的預期已超調、對制造業產能利用率下行的預期較為公允，指數層面下行風險不大，資金面、估值面、政策面指引七翻身行情或仍可期望。中期角度保持勝率思維，關注三條部署線索：1）宏觀供需兩邊壓力下，憑借自身才幹提拔維持ROE中樞平穩但市場卻沿ROE下行定價的資產——A50為典型的產業巨頭具備切倉價值，2）行業層面，以家電食飲物流出版為典型的民眾消費龍頭也具備上述特征，3）基于庫存周期和產能周期，發掘供需雙向改良的行業——消費電子面板航運輕工等。
國投證券：重倉白酒的資金，流向哪里？
近一個月白酒板塊累計下跌1345%（同期Wind全A指數為-453%）。作為機構最大重倉領域，其背后的資金調換方位顯得尤為主要。我們通過算計重倉白酒的基金日凈值波動和紅利、出海、科技等的相關系數，推斷發明：更多重倉白免費娛樂城現金版酒的資金向紅利（重要是銀行+少量的石油石化）調倉，有較少部門向通訊和電子調倉（尤其是消費電子），對出海的調倉現在看并不明晰。
現在，保持以為大盤指數在7月三中全會中長期經濟革新利好的預期牽引之下市場并沒有大幅回調風險，依然是結構為王。結構上，再次重申在強監管周期（中期因素，參考2025—2025年大盤藍籌結構牛）+絕對收益價值派資金崛起下，市場風格中期預測重返大盤股，微盤股的式微是大勢所趨，以高股息為典型的大盤價值+以出海為典型的大盤成長雙主線正在逐步形成，中小盤投資價值會更多收縮體目前基于AI和新質生產力的產業部署價值、并購重組的事件驅動價值與少量優質小盤成長股。
光大證券：A股市場易上難下，關注高質量資產與科特估方位
市場途經前期的調換，當前部門指標顯示市場具有一定的底部特征，或反應當前A股市場具有較高的性價比和安全邊際。向后看，跟著政策積極發力，市場預期或將逐漸改良，A股市場易上難下，預測A股市場將逐漸掙脫弱勢，時點上關講究要政策出臺的前后。
短期內，發起以高質量資產為底倉，成長板塊博收益。短期內，市場或仍偏震蕩，在市場偏震蕩的環境下，業績相對穩健的高質量資產，其市場行情或相對占優，因此，發起以高質量資產為底倉。此外，當前科技板塊利好政策逐漸出臺，市場對科特估的關注度較高，利好政策有望催化出新一輪科特估行情，因此，偏成長的科技板塊也值得關注。高質量資產方面，發起關注食物飲料、家用電器與石油石化等行業；科特估方面，發起關注電子、通訊以及算計機等行業。
興業冠天下娛樂城提款證券：大盤、龍頭風格是時代的beta
首要，在經濟、政策和地緣政治風險不確認性加大的底細下，環球已經進入高勝率投資時代，雷同上世紀70年月。在此底細下，大盤龍頭成為環球資金共識hoya娛樂城 登入頁面的方位。其次，環球較為疲弱的宏觀環境下，龍頭企業根本面的相對優勢日益顯著。此外，還有一個十分主要但容易被忽視的因素，便是資金面上，增量主力的變化，也在強化大盤龍頭風格。跟著經濟溫順修復、龍頭盈利優勢凸顯，在高勝率投資理念、統一戰線的加持下，本年紛紜的市場中，大盤龍頭風格仍將是超額收益的主要源頭。
廣發證券：下一階段市場投資理念將回歸平衡
近期圍繞科創企業的系列政策，意味著自上而下政策正逐漸率領投資風格再均衡——從上年勉勵市場重估高分紅高現金流等優質央國企，到本年對創造科技企業的政策著墨增加，下一階段市場投資理念將回歸平衡。
二季度以來，在密集的科創支援政策下，我們以為監管自上而下正在率領市場的投資風格再度均衡，即A股也將逐漸講究對于真正有訂單、有研發投入、有遠景發展的科創企業重新進行價值發掘，審美風格將再平衡。2025年6月，證監會在陸家嘴論壇發表科創八條，二季度以來中心層面密集推出的科技創造政策，這將對當前的資源市場風格形成映射。下一階段A股的估值風格將實現再平衡，在科創類政策的率領下，高研發投入、高遠期訂單占比、具備遠景發展空間的創造型企業，有望逐步迎來估值中樞的提拔。
華安證券：大會前延續震蕩，短期把握油化、汽車
預測市場保持震蕩態勢不變。一方面，現冠天下娛樂城遊戲賺錢在經濟形勢和宏觀政策都處于遲鈍變化過程中，如5月經濟金融數據盡管略有邊際改良，但整體仍然偏弱。如宏觀政策在4月底的中心政治局會議中要求加速發力形成實物工作量，但政策力度和韻律的變化仍然偏小且實際政策功效的展現和驗證都較為遲鈍。另一方面，市場對二十屆三中全會前的市場都有不亂市場的需和解預期。因此整體而言，市場不存在大的下行破位風險，預測仍將在關鍵點位上延續震蕩，繼續等候新變化。
6月第4周行業快速輪動之勢稍緩，電子、通訊漲幅居前，建裝異軍突起，油化、汽車正值階段性時機，而受需求羸弱、預期惡化的消費板塊及地產鏈跌幅靠前。后續部署上，預測市場仍將延續弱勢震蕩態勢，主線也難以突出演繹，且近期表現優異的電子板塊出現了見頂端倪，后續部署可能將回到輪動格局中。因此在這種形勢下，長短結合，中長期角度提前布局確認性方位，短期把握正在演繹的階段性時機，可能是較好的部署組合方式。具體而言，珍視以下4條主線：1）中長期具備供應連續收縮預期的方位，如豬周期、工業金屬銅等，回調即是優良布局契機。2）中長期需求改良帶動景氣上行的方位，如煤炭、公用事業如電力、貴金屬等，同樣回調即是優良布局契機。3）當下正值階段性演繹時機的石油石化和汽車，現在恰是布局機會。4）新質生產力催化連續不斷，設施更新、低空經濟（國防軍工）存在事件催化，關注半導體設施、專用設施、工業母機、機械人、低空經濟（國防軍工）等方位。
民生證券：目前講切換確切是太早
當前宏觀經濟的不可測性正在加強，而經濟活動的修復與實物工作量的復蘇這一真正主線也將逐步浮出。環球脫虛向實的歷程愈演愈烈，生產制造活動都在重回上行通道，實物消耗加劇的趨勢具備確認性。需要注意的是，商品代價在短期的波動常與股票同向，但中期走勢卻常常與股票背離，利潤分配格局的重塑下的產能價值的重估才是資本股長期跑贏的要點驅動。擁抱新期間的主邏輯，苦守主線資產。
