周一（7月22日）盤中，倫銅期貨盤中一度跌破9200美元噸，創近四個月新低。
與上半年樂觀情緒明顯差異，市場如今被高庫存陰影籠罩。與此同時，投資者還在觀望美聯儲政策和美國大選的前景，這可能陰礙到經濟復蘇和新能源行業發展等需求端后續開釋。
庫存壓力高燒不退
作為環球經濟的主要晴雨表，銅的走勢往往有主要前瞻性。自5月20日到達11104美元噸的歷史高點以來，倫銅便開始震蕩走弱。近兩周跌勢再次加速，累計回落近8%。同期，紐約商品買賣所美銅期貨區間跌幅近19%，間隔專業性熊市僅一步之遙。
行業統計顯示，下半年以來倫敦金屬買賣所LME、紐約商品買賣所Comex以及上海期貨買賣所銅庫存均有所增加，表明市場需求疲軟。
丹麥盛寶銀行大宗商品戰略主管漢森（Ole Hansen）在發給第一財經記者的教導中表示：當市場已經面對多頭撤離的壓力時，銅庫存總量連續上升并不是有利的環境。這是自2024年8月以來，活著界三大買賣所注冊的銅庫存首次過份50萬噸。
荷蘭國際集團ING大宗商品解析師曼希（Ea Manthey）表示，市場正在尋找支撐需求的渠道，假如重要消費國沒有進一步的刺激措施，短期內復蘇的但願很小。我們預測銅和其他工業金屬代價在短期內將進一步下跌，以反應需求前景的疲軟。
凱投宏觀助理經濟學家馬赫（Joe Maher）以為，本年銅供需根本面的前景證明白前賭場娛樂城產業趨勢報告期代價上漲的合乎邏輯性，但這些因素并不能真正辯白所有近20%的娛樂城手遊漲幅。跟著市場繁華的消退，他預測銅價將在年底前下跌約10%。
在漢森看來，銅價本輪調換連續時間存在不確認性。跟著期貨代價跌破9500美元噸的主要專業支撐，假如進一步回落，9100美元噸將是下一個關鍵心理關口。
值得注意的是，中國的銅需求在最近幾周已經不亂下來，入口銅的溢價為每噸3美元，而5月份為貼水15美元噸。與此同時，中國央行周一采取降息措施以刺激經濟，這可能在一定水平上緩解對銅等金屬需求的壓力。
美聯儲與特朗普
跟著通脹壓力的減弱贏家娛樂城官網，美聯儲降息的腳步正在逼近。市場現在正在關注周四（7月25日）公布的美國第二季度內地生產總值（GDP），以及周五（7月26日）公布的個人消費支出數據。依據芝加哥商品買賣所的FedWatch數據，錢幣市場對美聯儲將在9月降息25個基點已經完全定價。
然而下一步好像存在不確認性。近期多位美聯儲官員強調需要更多的數據和信心，但并未明確量化繼續降息的尺電子娛樂城度或者門檻在哪里。考慮到近期經濟數據開始降溫，不少機構懷疑美聯儲是否等候太久。美聯儲為抑制通脹而實施的高利率可能會妨害經濟，在最壞的場合下，連續三年的擴張或進入衰退模式。
與此同時，在上周的議息會議上，已經進入降息周期的歐央行也承認面對著經濟降溫、復蘇乏力的挑戰。結合近期泰西制造業PMI和工業產出數據，需求回升的挑戰有所加劇。
另一方面，美國大選也在很大水平上給多個需求場景帶來挑戰。此前新能源行業、電動汽車等日益增長的長期需求成為了投資者入場的原因，然而跟著共和黨總統候選人特朗普在線上娛樂城免費體驗民調中維持領先，民主黨政府的扶持政策可能被完全逆轉。
特朗普上周在密爾沃基解散的共和黨大會發布發言時重申了他通過增加美國化石燃料產量來遏制通貨膨脹的允諾。他還重申，赴任后就將截止民主黨與氣候變化有關的支出。受此陰礙，近期泰西乾淨能源板塊走弱，傳統能源板塊卷土重來。第一財經記者匯總發明，近兩周來，埃克森美孚、雪佛龍、西方石油累計上漲近9%，Solaredge、阿特斯太陽能和維斯塔斯（Vestas）區間最大跌幅相近10%，多家機構告急下調評級。
電動汽車的發展離不開銅，單車採用量是平凡內燃汽車的近4倍。民主黨人通過了稅收抵免來推廣電動車，美國國家環境保衛局推出了新版尾氣排放制定率領新能源車發展。而在特朗普看來，電動汽車是對美國就業的傷害，允諾當選后將取消尾氣排放制定。
