從北京時間本周三（7月31日）到周四（8月1日）凌晨，日本央行、美聯儲、英國央行將陸續在32小時內公布最新利率議決。
陪伴近期市場上多種因素交替，政策和經濟增長前景也具不確認性，上周環球多個市場收盤時都處于緊張不安的狀態，環球投資者正急迫但願從利率議決中獲取關于環球錢幣政策路徑的線索。
彭博宏觀謀略師克瑞斯（Cameron Crise）稱：最近的市場動蕩觸發了從股票到固收，再到其他多個市場持倉的敘事逆流。風險點在于，在某些方面，這次真的與我們曾履歷的場合差異。
日本央行：罕見的不確認性
比起以往市場一邊倒預期日本央行將按兵不動或加息，本周的利率議決因高度不確認性，更令市場惴惴不安。
自6月中旬以來，日本央行行長植田和男從未公然談論過錢娛樂城 體驗金 500幣政策，這是他在政策會議前最長的一段靜默期，使得市場更難預判利率議決。此前，植田和男曾表示，政策利率很可能繼續上調，但終極仍取決于經濟、通脹和金融狀況的數據和信息。一些日本央行官員對本月加息的方法持開放立場，由於通脹大致與預計相符。另一部門官員則以為，在更多數據證明消費支出復蘇前，可以選擇按兵不動。
查訪雷神娛樂城 網絡遊戲顯示，盡管只有約30%的日本央行觀測人士將再次加息作為本周利率議決的根本情景，但幾乎沒有受訪者去除這種可能性。依據掉期市場周一（7月29日）的最新定價，投資者預測到7月31日，日本央行加息15個基點的可能性從一周前的25%升至約50%。期權買賣員對日本央行本周加息的押注上周從低于40%升至近90%，隨后在兩者之間波動，凸顯出本次利率議決的不確認性。
這種高度不確認性使得日元和日本股市近期履歷過山車般的波動，這種波動預測將連續到本周利率議決公布為止。日本央行前官員、現任岡山證券首席經濟學家的Ko Nakayama表示，本周對日本央行來說是一個艱難的決意。加息將使日本央行明確開釋政策正常化的強烈愿望，也可使該行在不需要急忙行動的底細下先發制人。華僑銀行解析師凌（Selena Ling）也以為，日本央行擁有有利于收緊政策的宏觀底細，近期數據顯示日本的通脹-工資正處于良性輪迴，因此通脹將連續維持在目標程度。基于此，日本央行可能會加息10個基點。
本次會議的另一個關注點將是縮減購債規模策劃的具體細節。有解析稱，日本央行不但願縮減購債規模的舉動會驚嚇市場，而是但願投資者能明確預期到結局。基于此，市場普遍以為，日本央行的策劃將遵循市場現在的普遍預期，即從下個月開始，每月將購債規模從現在的6萬億日元降至線上娛樂城比賽實況轉播頻道解說5萬億日元（320億美元），終極在兩年內減半。還值得一提的是，在那些預期日本央行本周不會再度加息的市場人士看來，縮減購債規模是一個主要理由。他們解析稱，對于一個在截至本年3月的過去三個季度中，都沒有顯示出顯著增長的經濟體來說，起初的縮表（QT）步驟如若再疊加加息，可能意味著過度緊縮。
對于會議后的市場走勢，投資者最關注的仍是日元。在本月稍趕早本疑似外匯干預后，疊加加息預期，令日元空頭大舉平倉，日元對美元在一個月內從38年低點升至2個多月最高位。日元眼下正處于一個拐點，可能會延續本月的顯著反彈趨勢，也可能重新跌回數十年低點。尤其是在日本央行召開會議僅數小時后，美聯儲也將公布利率議決并就未來政策走向開釋信號，這可能放大日元和日股周四（8月1日）亞太買賣時段的波動。瑞穗銀行的首席市場經濟學家唐釜大介（Daisuke Karakama）表示，此次會議是日本央行加息的適合機會，由於鑒于日元近期的漲勢，該行可以說加息與匯率壓力無關。他并增補稱：這也可能是日元從長期疲軟趨勢中轉變的關鍵時刻。盛寶資源市場外匯謀略主管查納納（Charu Chanana）則以為：盡管存在巨大的雙向風險，我仍偏向看空日元。由於對于一個本性上鴿派的央行來說，同時調換購債策劃并加息，好像期待過度了。
美聯儲：9月降息訊號更受關注
對于美聯儲，比起此次利率議決本身，投資者更關注的是關于9月降息的訊號。
上周五公布的美聯儲最看重的指標——要點個人消費支出（PCE）指數（淘汰波動的食物和能源代價）顯示，美國6月通脹同比上升26%，固然高于經濟學家預期，但與上月持平，錄得該指大福娛樂城註冊程序數三年多來最慢同比增長。威爾明頓信托（Wilmington Trust）的首席經濟學家蒂利（Luke Tilley）稱：這強化了美聯儲9月首次降息的預期。安永首席經濟學家達科增補道：我們預測美聯儲官員遷就是否以及如何發出9月降息的信號展開漫長而劇烈的爭辯。他以為美聯儲現在已具備開始降息所需的前提，一些政策規定者甚至可能像我們一樣以為，考慮到當前和預期的經濟狀況，7月降息也是可取的。
蒂利也贊成近期數據支援7月降息，但他強調，美聯儲可能仍不想嚇到市場。他稱，鑒于市場普遍預測，美聯儲將在7月按兵不動，隨后在9月降息，假如提前到7月，市場會想，‘美聯儲肯豪神娛樂城評價定知道什麼，而我們無知道’，這會產生負面陰礙。因此，美聯儲預測仍將按兵不動，并開釋9月降息信號。
在荷蘭國際集團的首席國際經濟學家奈特利（James Knightley）看來：即將召開的FOMC會議將為9月的降息奠定根基，美聯儲將把政策從限制性領域轉向更中性的態度。
事實上，近期，美債美股市場均已重返降息買賣。彭博美國政府債務指數本月觸及兩年高點。到7月底，美國國債將錄得持續第三個月上漲，上一次出現這種場合是在2024年年中。2年期美債和10年期美債收益率利差也大幅收窄，上周一度跌至14個基點的九個月最低點。美股也已開啟板塊輪動，周期股、小盤股補漲，科技股回調。曾履歷互聯網泡沫與1987年大崩盤的華爾街老兵、法興銀行的著名謀略師愛德華茲（Albert Edards）在最新研報中警示，投資者們需要高度警惕科技股泡沫可能全面決裂。科技板塊現在占標普500指數總市值的大概35%，此中七巨頭占比高達30%。
英國央行：首次降息箭在弦上
對于英國央行會否在周四（8月1日）進行疫情以來的首次降息，市場存在分歧。自7月大選以來，英國央行錢幣政策委員會的三位鷹派人士提出了反對寬松政策的原因，而兩位鴿派人士中，只有一人提出了相反觀點。上周五，掉期買賣顯示，英國央行本周降息25個基點的概率約為50%，年內預測將累計降息兩次。
固然英國通脹率已從一年前的兩位數下降到2%的目標位，炒魷魚率也在上升，但服務業代價增長仍然強勁，經濟已從小規模的衰退中反彈。4月最低工資上漲了10%，新工黨政府策劃提高最低工資，同時為多達500萬公眾部分勞工提供高于通脹率的工資，這給物價帶來了上漲的風險。聯邦愛馬仕（Federated Hermes）的固收高等投資組合經理加維（Orla Garvey）稱：這是主要的一周，英國央行8月1日的會議極度即時，并將公布最新預計。
無論如何，這一決意都會陰礙英鎊和英國國債走勢。加維表示，降息將提振英國政府債券。此前，在工黨以壓倒性優勢取得大選后，錢幣寬松預期和政治不亂的但願已提振英債。2年期英國國債收益率現在處于一年多來的最低程度。
對英鎊來說，降息并沒有那麼有利，由於它會減低英鎊作為套息買賣的部門吸引力。英鎊是10國集團（G10）中本年表現最好的錢幣，在近期觸及一年多高位后，市場對英鎊的看漲押注也到達歷史最高程度。除了此前就看好英鎊的摩根大通和高盛，歐洲最大的資管公司東方匯理（Amundi）上周也參加看多英鎊的擁擠買賣。該公司環球外匯主管科寧（Andreas Koenig）稱，英國經濟環境有所改良，政府相對不亂，有許多支援英鎊的原因。他給出的英鎊目標是到年底時到達135美元，即較現在再漲5%。
